关于资本市场线与风险子涵有效前沿的切点投资组合，以下表述正确的是()
Ⅰ、它就是市场投资组合
Ⅱ、它由投资者偏好决定
Ⅲ、他是有效前沿上不含无风险资产的投资组合
Ⅳ、有效前沿上的任何投资组合都可看作是该组合与无风险资产的再组合
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
在无需确知投资者偏好之前，就可以确定（ ）的特性被称为分离定理。
A．风险资产最优组合
B．无风险资产最优组合
C．市场组合
D．风险资产与无风险资产组合
关于资本资产定价模型的市场组合，以下叙述正确的是( )。
A、理论上，市场组合应包括全世界各种风险资产，因此市场组合是不可能检验的
B、市场组合是一个无效投资组合
C、市场组合是一条从无风险利率出发，与由风险资产构成的有效前沿相切的切点相连而形成的直线
D、市场组合在所有风险资产中的风险最小
下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的有（ ）。
A．可按无风险利率自由借贷时，除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资
B．当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险-报酬率对比状况
C．投资组合的期望报酬率是组合内各项资产收益率的加权平均数
D．投资者绝不应该把资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
客观题客观题一、单选题：（共 14 题，每题 1.5 分，共 21 分)一、单选题：（共 14 题，每题 1.5 分，共 21 分)1.【3517110001】【2017】下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。A.不同到期期限的债券无法相互替代 B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和2.【3517110002】【2017】当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合3.【3517110003】【2017】甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。A.7.5 B.12.5 C.13 D.13.524.【3517110004】【2017】在仅考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。A.财务杠杆越大，企业价值越大 B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高 C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大 D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高5.【3517110005】【2017】甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。A.1.25 B.2 C.2.5 D.3.756.【3517110006】【2017】甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（）万元。A.310 B.380 C.400 D.5007.【3517110007】【2017】实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。A.降低股票每股面值 B.降低股票每股价格 C.减少股东权益总额 D.改变股东权益结构8.【3517110008】【2017】与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本和短缺成本均较高 C.持有成本较高，短缺成本较低 D.持有成本较低，短缺成本较高9.【3517110009】【2017】应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。A.偿债能力 B.营运能力 C.盈利能力 D.发展能力10.【3517110010】【2017】甲公司釆用存货模式确定最佳现金持有量。在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量提高50% C.将最佳现金持有量降低50% D.将最佳现金持有量提高100%11.【3517110011】【2017】甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）。A.直接材料数量差异 B.直接人工效率差异 C.变动制造费用效率差异 D.固定制造费用能量差异12.【3517110012】【2017】甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试。在对调试作业中心进行成本分配时，最适合釆用的作业成本动因是（）。A.产品品种 B.产品批次 C.产品数量 D.每批产品数量13.【3517110013】【2017】甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件，下期产量198件；本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（）千克。A.1464 B.1636 C.1860 D.194614.【3517110014】【2017】甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。A.部门边际贡献 B.部门营业利润 C.部门税后利润 D.部门可控边际贡献二、多选题：（共 12 题，每题 2 分，共 24 分)二、多选题：（共 12 题，每题 2 分，共 24 分)1.【3517110015】【2017】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资。在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有（）。A.无效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场2.【3517110016】【2017】下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（）。A.贝塔系数度量投资的系统风险 B.标准差度量投资的非系统风险 C.方差度量投资的系统风险和非系统风险 D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险3.【3517110017】【2017】甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）。A.项目现值指数大于1 B.项目动态回收期大于5年 C.项目会计报酬率大于12% D.项目内含报酬率大于12%4.【3517110018】【2017】下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（）。A.公司增发优先股 B.修改公司章程中与优先股有关的内容 C.公司一次或累计减少注册资本超过10% D.公司合并、分立、解散或变更公司形式5.【3517110019】【2017】甲股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，执行价格均为18元。下列说法中，正确的有（）。A.看涨期权处于实值状态 B.看跌期权处于虚值状态 C.看涨期权时间溢价大于0 D.看跌期权时间溢价小于06.【3517110020】【2017】在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（）。A.股票市价下降 B.到期期限缩短 C.股价波动率下降 D.无风险报酬率降低7.【3517110021】【2017】下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（）。A.企业公平市场价值是控股权价值 B.企业公平市场价值是企业持续经营价值 C.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值 D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值8.【3517110022】【2017】与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的有（）。A.发行成本低 B.发行范围小 C.股票变现性差 D.发行方式灵活性小9.【3517110023】【2017】下列各项作业中，属于品种级作业的有（）。A.产品组装 B.产品检验 C.产品生产工艺改造 D.产品推广方案制定10.【3517110024】【2017】根据存货经济批量模型，下列各项中，导致存货经济订货批量增加的情况有（）。A.单位储存成本增加 B.订货固定成本增加 C.存货年需求量增加 D.单位订货变动成本增加11.【3517110025】【2017】甲公司用平衡计分卡进行业绩考评。下列各种维度中，平衡计分卡需要考虑的有（）。A.顾客维度 B.股东维度 C.债权人维度 D.学习与成长维度12.【3517110027】【2017】下列各项经营活动中，通常需使用资本成本的是（）。A.产品定价决策 B.营运资本管理 C.存货采购决策 D.企业价值评估主观题主观题一、计算分析题： 共5题一、计算分析题： 共5题1.【3517120001】【2017】（本小题8分。）甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。 相关资料如下： （1）甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。 （2）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。 （3）甲公司的企业所得税税率25%。【问题一】计算甲公司长期债券税前资本成本。（P/A，5%，8）=6.4632、（P/F，5%，8）=0.6768【问题二】用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。【问题三】以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。【问题四】在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法？简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。2.【3517120002】【2017】（本小题8分。）甲公司是一家新型建筑材料生产企业，为做好2017年财务计划，拟进行财务报表分析和预测。相关资料如下： （1）甲公司2016年主要财务数据： （2）公司没有优先股且没有外部股权融资计划，股东权益变动均来自留存收益。公司釆用固定股利支付率政策，股利支付率60%。 （3）销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%。 （4）甲公司的企业所得税税率25%。【问题一】假设2017年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求和外部融资需求。【问题二】假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，2017年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算，所得税费用按当年利润总额计算。为满足资金需求，甲公司根据要求(1)的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。预测公司2017年末资产负债表和2017年度利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。资产负债表项目2017年末货币资金应收账款存货固定资产资产总计应付账款其他流动负债长期借款股东权益负债及股东权益总计利润表项目2017年度营业收入减：营业成本税金及附加销售费用管理费用财务费用利润总额减：所得税费用净利润3.【3517120003】【2017】（本小题8分。）甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段。为增加产能，公司拟于2018年初添置一台设备。有两种方案可供选择： 方案一：自行购置。预计设备购置成本1600万元。按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧、年限5年，净残值率5%。预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。 方案二：租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让。租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。 甲公司的企业所得税税率为25%，税前有担保的借款利率为8%。【问题一】计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。（P/A，6%，4）=3.4651、（P/F，6%，4）=0.7921【问题二】判断方案二的租赁性质；计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。（P/A，6%，3）=2.6730、（P/A，6%，4）=3.4651、（P/F，6%，4）=0.7921【问题三】比较方案一和方案二的平均年成本，判断甲公司应选择方案一还是方案二。4.【3517120004】【2017】（本小题8分。）甲企业使用同种原料生产联产品A和B，采用平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤，第一步骤对原料进行预处理后，直接转移