现有三个独立方案甲、乙、丙，其内部收益率分别为15.32%、16.13%、13.78%, 初始投资分别为300万元、420万元、480万元。已知基准收益率为13%,若由于资金紧张， 现只能筹到800万元，则最佳组合方案为（ ）。

2019版教材P192
17版教材P186
本题考核的是寿命期不同的互斥方案的比选方法和所列指标的计算。答案A的计算是正确的，但是由于两个方案的寿命期不同，不能直接应用该数据；答案B和答案D均是计算错误，答案C采用的方法和计算正确。
答案C的计算过程如下：




NAV甲=(-1000+300×(P/A,10%,6))÷(P/A,10%,6))=306.5÷4.355=70.38（万元）
乙方案现金流量图：



NAV乙=（-1200+500×(P/A,10%,3)）÷(P/A,10%,3)=43.5÷2.487=17.5（万元）

提示：ΔIRR大于基准收益率时，应选投资额较大的方案，反之应选投资额较小的方案。

。提示：本题为用差额内部收益率法比较互斥方案。
首先确定三个方案的内部收益率都大于基准收益率，由于甲乙差额内部收 益率12%小于基准收益率，所以甲方案优于乙方案，由于甲丙差额内部收 益率11%小于基准收益率，所以甲方案优于丙方案，故甲方案最优。