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在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（　　）。

题目
单选题
在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（　　）。
A

δ×现货总价值

B

σ×现货总价值

C

β×现货总价值

D

α×现货总价值

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第1题：

在股指期货中，卖出套期保值是指在期货市场上卖出股指期货合约的套期保值行为。（ ）


正确答案：A
考点：掌握股指期货套利和套期保值的定义、基本原理。见教材第八章第二节，P377。

第2题：

在股指期货套期保值中，当现货总价值和每份期货合约的价值确定时，β系数越大，所需买卖的期货合约数就越多。（ ）


正确答案：√

第3题：

在利用股指期货进行套期保值时，股票组合的β系数越大，所需要的期货合约数就越少。 （ ）


正确答案：×

第4题：

利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，须具备的条件之一是在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。（ ）


答案：对
解析：
实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足的条件：①在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；②在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；③期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。

第5题：

套期保值比率=期货合约的总值/现货总价值。 （ ）


答案：对
解析：
套期保值比率是指为达到理想的保值 效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货 合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比

第6题：

在确定套期保值合约份数后，投资者只要在期货市场卖出相应的期货合约份数(股票现货此时为多头)就可以为投资组合实现套期保值。（ ）

此题为判断题(对，错)。


正确答案：√
略

第7题：

在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为()。

A:α*现货总价值
B:σ*现货总价值
C:θ*现货总价值
D:β*现货总价值

答案：D
解析：
套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该进行数量相等的反向头寸，即在一个市场进行一定数量多头操作的同时要在另一个市场建立同等数量的空头，否则，多空数量的不相配就会使头寸裸露（即出现净多头或净空头的现象）面临较大的风险。即要求：期货合约的总值=现货总价值*β。

第8题：

为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是( )的比值。

A．现货总价值与现货未来最高价值

B．期货合约的总值与所保值的现货合同总价值

C．期货合约总价值与期货合约未来最高价值

D．现货总价值与期货合约未来最高价值


正确答案：B
51.B【解析】套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时 所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。

第9题：

在套期保值操作中，要求期货合约月份的选择与现货市场承担的风险的时期完全对应起来。（ ）


答案：错
解析：
在套期保值操作中，需要将期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应起来，但这不一定要求期货合约月份的选择与现货市场承担风险的时期完全对应起来。

第10题：

下列关于最优套期保值比率的描述，正确的是（ ）。

A.基本的最优套期保值比率是最小方差套期保值比率
B.当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时，股票或股票组合的β系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似
C.可把β系数用做最优套期保值比率
D.当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多

答案：A,B,C,D
解析：
基本的最优套期保值比率是最小方差套期保值比率，即使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为整个资产组合收益的方差最小化。当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时，股票或股票组合的β系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似。即可以用β系数用做最优套期保值比率。当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。故本题答案为ABCD。

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