根据固定成长股票的估价模型,股票的价值取决于以下()等因素。A、前一次或下一次分配的股利水平B、股利增长率C、未来出售股票的资本利得D、投资者的期望报酬率

题目

根据固定成长股票的估价模型,股票的价值取决于以下()等因素。

  • A、前一次或下一次分配的股利水平
  • B、股利增长率
  • C、未来出售股票的资本利得
  • D、投资者的期望报酬率
参考答案和解析
正确答案:A,B,D
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第1题:

某公司普通股股票上年每股支付股利1.5元,该公司每年股利的增长速度为4%,投贤者要求的报酬率为10%。根据固定增长股票的估价模型计算,该公司每股股票的价值为 ( )元。

A.11.79

B.16.5

C.26

D.27.5


正确答案:C

第2题:

A公司股票的β系数为3,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。

根据资料要求计算:

(1)该公司股票的预期收益率。

(2)若该股票为固定成长股票,成长率为8%,预计一年后的股利为2元,则该股票的价值

为多少?

(3)若股票未来3年股利为零成长,每年股利额为2元,预计从第四年起转为正常增长,增

长率为8%,则该股票的价值为多少?


参考答案

第3题:

股利固定增长率假设下,决定股票价值的因素包括()。

A.股票的售价

B.未来第一期的现金股利

C.未来现金股利的固定增长率

D.投资人所要求的报酬率


正确答案:CD

第4题:

股票的预期报酬率包括( )

A预期股利收益率

B预期股利增长率

C预期资本利得收益率

D预期资本利得增长率

E预期利润增长率


正确答案:AC

第5题:

股利固定增长类型的股票估价不涉及到以下哪个因素( )

A 未来第一期股利

B 股利增长率

C 贴现率

D 过去一年股利


正确答案:D

第6题:

ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择,已知甲公司股票现行市价为每股10元,上年每股股利为0.3元,预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元,上年每股股利为0.4元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求(1)利用股票估价模型要求:(1)利用股票估价模型,分别计算甲、乙公司股票价值。(2)代ABC企业作出股票投资决策。


正确答案:(1)计算甲、乙公司股票价值甲公司股票价值=6.18(元)乙公司股票价值=0.40÷8%=5(元)(2)分析与决策由于甲公司股票现行市价为10元,高于其投资价值6.18元,故甲公司股票目前不宜投资购买。乙公司股票现行市价为4元低于其投资价值5元市价为4元,低于其投资价值5元,故乙公司股票值得投资,ABC企业应购买乙公司股票。

第7题:

S股票为固定成长股票,每股面值1元,股票当前市价10元。公司最近一次每股分配现金股利0.25元,股票预期收益率为16%,该股票的股利增长率为8.5%( )。


正确答案:×
10=0.25(1+g)/(16%-g),解得g=7.59% 

第8题:

下列说法正确的是( )。

A.在有效市场中,股票的期望收益率等于其必要的收益率

B.如果股利固定增长,则股票的期望收益率=股利收益率+股利增长率

C.如果股利固定增长,则股利增长率=股价增长率=资本利得收益率

D.股利收益率=预期现金股利÷当前股票内在价值


正确答案:ABC
解析:根据教材内容可知,ABC的说法正确,D的说法不正确,股利收益率=预期现金股利÷当前股票市场价格。

第9题:

股利固定增长模型的股票股价不涉及到以下哪个因素( )

A未来第一期股利

B股利增长率

C贴现率

D过去一年股利


正确答案:D

第10题:

下列表述中不正确的是( )。

A.投资者购进被低估的资产,会使资产价格上升,回归到资产的内在价值
B.资本市场越有效,市场价格向内在价值的回归越迅速
C.股票的期望报酬率取决于股利收益率和资本利得收益率
D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

答案:D
解析:
本题的考点是市场价格与内在价值的关系。内在价值与市场价格有密切关系。如果资本市场是有效的,即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,则内在价值与市场价格应当相等,选项A、B是正确的表述。股东投资股票的收益包括两部分,一部分是股利,另一部分是买卖价差,即资本利得,因此股东的期望报酬率取决于股利收益率和资本利得收益率,选项C是正确的表述。资本利得是指买卖价差收益,而股票投资的现金流入量是指未来股利所得和售价,因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值,选项D是错误的表述。

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