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某宗房地产在现状下持续经营的价值为5000万元。假定对该房地产进行重新装修后的价值为6500万元，装修费用为800万元，装修期为1年，装修费用均匀投入，装修期间租金净损失现值为500万元；如果对该房地产进行改变用途的改造，改造后的价值为8000万元，改造费用为2160万元，改造期为1年，改造费用均匀投入，改造期间租金净损失现值为500万元；折现率均为10%，该地区不适合拆除重建。根据上述资料，该

题目
某宗房地产在现状下持续经营的价值为5000万元。假定对该房地产进行重新装修后的价值为6500万元，装修费用为800万元，装修期为1年，装修费用均匀投入，装修期间租金净损失现值为500万元；如果对该房地产进行改变用途的改造，改造后的价值为8000万元，改造费用为2160万元，改造期为1年，改造费用均匀投入，改造期间租金净损失现值为500万元；折现率均为10%，该地区不适合拆除重建。根据上述资料，该宗房地产的最高最佳利用应是（　　）。

A．维持现状
B．改变用途
C．重新装修
D．重新开发
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相似问题和答案

第1题：

某旧厂房的建筑面积为5000㎡。根据其所在地点和周围环境，适宜装饰装修改造成商场出售，并可获得政府批准，但需补交土地使用权出让金等400元/㎡(按建筑面积计)，同时取得40年的土地使用权。预计装饰装修改造期为1年，装饰装修改造费为1000元/㎡；装饰装修改造完成后即可全部售出，售价为4000元/㎡(建筑面积)；销售费用和销售税费为售价的8%；购买该旧厂房买方需要缴纳的税费为其价格的4%(折现率为12%)。
该厂房装饰装修改造后的总价值为（　　）万元。


A、 2240
B、 2000
C、 1785.71
D、 1760

答案：C
解析：

第2题：

某商场的建筑面积为35000m2，未来收益年限为30年，有效毛收入为每年1200元/m2，运营费用率为30%，未来每年净收益递增2%，第10年后将稳定不变。若进行装修改造，可提高商场的收益能力。预计装修改造成本费用为1000元/m2，在1年的工期内均匀投入，改造完成后商场可立即投入使用，改造完成后的有效毛收入提高至每年1750元/m2，运营费用率降至27%，未来收益期内每年净收益稳定不变。试根据上述资料，判断现在是否应对该商场进行装修改造（房地产报酬率为7.5%）。


答案：
解析：
本题考核的是最高最佳利用。维持现状前提，还是装修改造前提。分别测算维持现状的价值，和装修改造后的价值。然后比较孰高。高的就是最高最佳利用方式。
　　（1）维持现状前提下的价值
　　采用净收益在前若干年有变化计算公式：两阶段公式
　　1）第一阶段：前10年每年2%递增的年净收益的现值之和
　　2）第二阶段：第11年－第30年稳定不变的年净收益的现值之和
　　维持现状前提下的价值


装修改造方案下的价值＝装修改造后的价值－装修改造成本＝48647.89－3375.7＝45272.19（万元）
　　45272.19万元＞ 39218.126万元，这种装修改造经济、可行，应对商场进行装修改造。

第3题：

某旧商业综合楼，装修改造完成后租期尚有5年，承租人有两种装修改造方案：一是重新装修但不改变用途，装修费为180万元，每年净收益比装修前增加50万元;二是重新装修且改变用途，装修费为300万元，每年净收益比装修前增加80万元。假定报酬率为10%，则承租人应选择第二个方案。

此题为判断题(对，错)。


正确答案：×

第一种方案，重新装修但不改变用途的价值折现：

第4题：

某旧商业用房的面积为20000m2，业主与某公司签订了租期为10年的租赁合同，约定第一年的租金为240元/m2，以后每年租金上调4%。该公司在市场调查基础上确定对该商业用房进行装修改造后经营最有利。装修改造期为1年，装修改造费用为1000元/m2，分两期投入，前半年均匀投入60%，后半年均匀投入40%，装修改造后即可租赁经营。目前市场上装修改造后的类似房地产的年租金为840元/m2，年租金增长率为5%，空置率为10%，运营费用为有效毛收入的30%。
请根据上述资料计算该公司作为承租人可获得的净收益现值。（报酬率为10%）


答案：
解析：
　（1）装修后该公司第一年的净经营收入为：
　　A1=840×20000×（1－10%）×（1－30%）/10000=1058.40（万元）。
　　（2）该公司装修前半年的投入为：
　　A2=1000×20000×60%/10000=1200（万元）。
　　（3）该公司装修后半年的投入为：
　　A3=1000×20000×40%/10000=800（万元）。
　　（4）该公司第一年需缴纳的租金为：
　　A4=240×20000/10000=480（万元）。
　　（5）该公司作为承租人可获得的净收益现值为：

第5题：

某办公楼的建筑面积为1500m2，土地面积为1000m2，目前的房地产市场价值为5000元／m2，同类土地的市场单价为2200元／m2。在法律、政策允许下，如果对该办公楼进行装修改造，预计装修改造费用及应得利润为1300元／m2；装修改造后的房地产市场价值可达6500元／m2；如果将建筑物拆除后新建较高标准的办公楼，预计拆除费用为300元／m2，旧建筑物残值为50元／m2，新建筑物重置价格为3800元／m2，新建后的房地产市场价值可达8000元／m2。该房地产的最高最佳利用方式为（　　）。

A．维持现状
B．装修改造
C．拆除建筑物作为空地转让
D．新建较高标准的办公楼

答案：B
解析：
根据题意，6500元/m2－1300元/m2=5200元/m2>5000元/m2，说明装修改造是可行的、合理的，比维持现状更合理；（8000－3800+50－300）×1500=3950×1500（元）＜5000×1500（元），说明将建筑物拆除后新建较高标准的办公楼不经济、不可行、不合理，（5000－300+50）×1500=712.5（万元）＞2200×1000=220（万元），说明拆除建筑物作为空地转让不可行、不经济、不合理，综上所述，对其进行装修改造是该办公楼的最高最佳利用方式。

第6题：

某投资者以8000万元购买一闲置旧楼房拟将其改造成写字楼和酒店，经营20年后转售。装修改造费用5000万元，装修改造期为1年。改造后，写字楼可供出租面积为10000m2，酒店客房210间。改造完成后，该项目即开始经营。前四年写字楼年租金960元/ m2，出租率85%；客房平均价格为每天180元/间，入住率90%；其他收入为600万元/年；运营费用为收入的45%。该投资者决定在第6年对该楼进行第二次改造，将写字楼中的5000m2改造成100间客房，改造期为1年，改造费用为银行提供的数额为2000万元、期限为3年、年利率8%、按年等额还本付息的抵押贷款。第二次改造期间，剩余的写字楼和原有的客房继续经营，写字楼租金不变，出租率为95%；客房平均价格为每天160元/间，入住率80%；其他收入为400万元/年；经营费用为收入的55%。第二次改造完成后，写字楼租金不变，出租率为95%；客房平均价格为每天200元/间，入住率90%；其他收入为800万元/年；运营费用为收入的50%。经营期结束时，该楼的转让净收入为5000万元。假设购楼费用和初次装修改造费用发生在第1年初，其他收支均发生在年末，每年按365天计，项目的资本金目标收益率为8%。请计算该项目资本金财务净现值和财务内部收益率。


答案：
解析：
前四年客房每年收入=180×365×210×90%=12417300元=1241.73（万元）
前四年写字楼每年收入=960×10000×85%=8160000元=816（万元）
其他收入为600万元/年
前四年年净收益=（1241.73+816+600）×（1-45%）=1461.7515（万元）
第六年客房收入=160×365×210×80%=9811200元=981.12（万元）
第六年写字楼收入=960×（10000-5000）×95%=4560000元=456（万元）
第六年其他收入=400（万元）
第六年净收益=（981.12+456+400）×（1-55%）=826.704（万元）
第七年至第二十年写字楼每年租金收入=960×5000×95%=4560000元=456（万元）
第七年至第二十年客房每年收入=200×（100+210）×365×90%=20367000元=2036.7（万元）
其他收入=800（万元/年）
第七年至的第二十年年净收益=（456+2036.7+800）×（1-50%）=1646.35（万元）
资本金净现值NPV=-8000-5000+1461.7515×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，1）+（826.704-2000）×（P/F，8%，6）+1646.35×（P/A，8%，14）×（P/F，8%，6）+5000（P/F，8%，20）=-13000+4482.8763-739.3755+8553.229+1072.74=369.4698（万元）
计算财务内部收益率，取i1=8%，NPV1=369.4698
当i2=9%时，NPV2=-8000-5000+1461.7515×（P/A，9%，4）×（P/F，9%，1）+（826.704-2000）×（P/F，9%，6）+1646.35×（P/A，9%，14）×（P/F，9%，6）+5000（P/F，9%，20）=-13000+4344.647-699.5981+7643.389+892.1544=-819.4077
内部收益率IRR=8%+1%×369.4698/（369.4698+819.4077）=8.31%

第7题：

某房地产的建筑面积为3000m2，现状价值为5000万元，若现在将该房地产拆除重建，拆除费用为200万元，残值为30万元，后续必要支出及应得利润为5000元/m2，重建后的房地产市场价格为20000元/m2。该房地产的市场价值为（　）万元。

A、1330
B、4300
C、4330
D、4530

答案：C
解析：
本题考查的是假设开发法总结。（20000-5000）×3000/10000-200+30=4330万元。参见教材P352。

第8题：

某企业为增值税一般纳税人，原材料的增值税税率为17%。该企业对某固定资产进行改造。该项固定资产账面原价为800万元，累计折旧为350万元，已提减值准备为100万元。改造该项固定资产领用生产用原材料100万元，计税价格110万元，另发生工资等费用400万元。改造后该固定资产的可收回金额估计为900万元，该固定资产改造后的入账价值为（ ）万元。

A．867

B．967

C．1217

D．1317


正确答案：A
（800－350－100）+100+17+400＝867。由于改造成本低于改造后该固定资产的可收回金额，所以按改造发生的实际成本对固定资产进行计量。 

第9题：

某旧商业综合楼，装修改造完成后租期尚有5年，承租人有两种装修改造方案：一是重新装修但不改变用途，装修费为180万元，每年净收益比装修前增加50万元；二是重新装修且改变用途，装修费为300万元，每年净收益比装修前增加80万元。假定报酬率为10％，则承租人应选择第二个方案。（　）


答案：错
解析：
考点:动态分析法与静态分析法的区别。第一种增加价值=－180+50/10%×（1-1/1.15）=9.54万元，第二种增加价值=－300+80/10%×（1-1/1.15）=3.26万元。

第10题：

某办公楼的建筑面积为1500m2，土地面积为1000m2，目前的房地产市场价值为5000元/m2，同类土地的市场单价为2200元/m2。在法律、政策允许下，如果对该办公楼进行装修改造，预计装修改造费用及应得利润为1300元/m2；装修改造后的房地产市场价值可达6500元/m2；如果将建筑物拆除后新建较高标准的办公楼，预计拆除费用为300元/m2，旧建筑物残值为50元/m2，新建筑物重置价格为3800元/m2，新建后的房地产市场价值可达8000元/m2。该房地产的最高最佳利用方式为（　）。

A、维持现状
B、装修改造
C、拆除建筑物作为空地转让
D、新建较高标准的办公楼

答案：B
解析：
考点:最高最佳利用原则。（1）装修改造后的价值=6500元/m2－1300元/m2＝5200元/m2＞5000元/m2，说明装修改造是可行的、合理的，比维持现状更合理；排除A；（2）拆除建筑物作为空地转让的价值=（2200－300＋50）×1000＜5000×1500（元），说明不可行、不经济、不合理，排除C；（3）将建筑物拆除后新建较高标准的办公楼的价值=（8000－3800＋50－300）×1500＝3950×1500（元）＜5000×1500（元），不经济、不可行、不合理，排除D。该办公楼的最高最佳利用方式是装修改造。收益－成本，大于0，才是可行的。

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