多选题不考虑公司所得税的MM模型所依据的假设有（　　）。A不论举债多少，公司和个人的负债务风险B没有公司所得税和个人所得税，也不考虑破产成本因素C公司资产总额不变，资产结构不变D投资者预期的息税前利润或净营业收入不变E不考虑公司增长问题，且公司所有收入全部分配现金股利

题目

多选题

不考虑公司所得税的MM模型所依据的假设有（　　）。

不论举债多少，公司和个人的负债务风险

没有公司所得税和个人所得税，也不考虑破产成本因素

公司资产总额不变，资产结构不变

投资者预期的息税前利润或净营业收入不变

不考虑公司增长问题，且公司所有收入全部分配现金股利

参考答案和解析

正确答案： C,E

解析：
不考虑公司所得税的MM模型是建立在完善的资本市场假设基础上的。这些假设包括：①无市场交易成本，投资者均可方便、无成本的获得所需要的各种信息；②公司资产总额不变，但资产结构可以通过发行债券以及回购股票等方式得以改变；③投资者预期的息税前利润或净营业收入不变；④不考虑公司增长问题，且公司所有收入全部分配现金股利；⑤假设没有公司所得税和个人所得税，也不考虑破产成本因素；⑥不论举债多少，公司和个人的负债务风险。

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第1题：

考虑公司税的MM模型包括了公司赋税因素，但却没有考虑个人所得税的影响。1976年()在美国金融学会上提出了一个把公司所得税和个人所得税都包括在内的模型来估算负债杠杆对公司价值的影响。

A:麦克林

B:莫迪格利安尼

C:米勒

D:大卫·杜兰特

参考答案：C

第2题：

MM的无公司税模型命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。（）

正确答案：√

第3题：

如果忽略了个人所得税，那么米勒模型与MM无公司税模型相同。（）

正确答案：×

第4题：

MM无公司税模型表明，随着公司资本结构中负债比重的提高，权益成本的上升完全抵消了公司使用便宜负债所导致的加权平均成本的下降，因此，公司价值与资本结构无关。

答案：对

解析：

MM无公司税模型表明公司价值与资本结构无关。

第5题：

既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是（）。

A．破产成本模型

B．代理成本

C．米勒模型

D．MM公司税模型

正确答案：A

第6题：

如果忽略了个人所得税，即Ts=TD=0，那么米勒模型与MM无公司税模型相同。（）

正确答案：×

第7题：

如果忽略了个人所得税，那么米勒模型与IVIM无公司税模型相同。（）

正确答案：×

第8题：

第 6 题在现代资本结构理论中，既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是（　　）。

A．代理成本

B．米勒模型

C．MM公司税模型

D．破产成本模型

正确答案：D
本题考查破产成本模型的相关内容。

第9题：

关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（　）。
　

A.依据无企业所得税的MM理论，无论负债水平如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
B.依据有企业所得税的MM理论，负债水平越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
C.权衡理论在代理理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益
D.代理理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构

答案：A,B

解析：

代理理论在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益，所以，选项C是错误的。权衡理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构，所以，选项D是错误的。

第10题：

把公司所得税和个人所得税都包括在内来估算负债杠杆对公司价值的影响的是()。
A.米勒模型 B.破产成本模型
C.MM模型 D.代理成本模型

答案：A

解析：

。1976年，米勒在美国金融学会上提出把公司所得税和个人所得税都包括在内的模型，来估算负债杠杆对公司价值的影响，即米勒模型。

不考虑公司所得税的MM模型所依据的假设有（ ）。

题目

参考答案和解析

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