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单选题受托对某公司进行评估，其拥有另一股份公司非上市普通股股票10万股，每股面值1元。在持有期间，每年股利收益率均在，15%左右。评估人员对该股份公司进行调查分析，认为前4年保持15%收益率是有把握的；第5年，公司的一套大型先进生产线将交付使用，可使收益率提高3个百分点，并将持续下去。评估时的国库券利率为4%，因为该公司是风险投资企业，所以风险利率确定为12%，折现率为10%，则该股票的评估值为（）元。A 112993B 124386C 134520D 154664

题目
单选题
受托对某公司进行评估，其拥有另一股份公司非上市普通股股票10万股，每股面值1元。在持有期间，每年股利收益率均在，15%左右。评估人员对该股份公司进行调查分析，认为前4年保持15%收益率是有把握的；第5年，公司的一套大型先进生产线将交付使用，可使收益率提高3个百分点，并将持续下去。评估时的国库券利率为4%，因为该公司是风险投资企业，所以风险利率确定为12%，折现率为10%，则该股票的评估值为（）元。
A

112993

B

124386

C

134520

D

154664

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第1题：

被评估公司A拥有另一股份公司8非上市普通股股票10_万股，每股面值1元。在持有期间，每年股利收益率均在15%左右。评估人员对B股份公司进行调查分析，为前3年保持15%收益率是有把握的；第4年公司的一套大型先进生产线将交付使可使收益率提高5个百分点，并将持续下去。评估时的安全利率为3%，因为B股份公司是风险投资企业，所以风险利率确定为9%，折现率为12%，则B之份公司非流通股票的评估值接近于（ ）元。

A．285300

B．321327

C．154664

D．385451


正确答案：C

第2题：

对某企业进行评估，它拥有A股份公司非上市股票10000股，每股面值1元。在持有期间，每年每股收益率分别为14%、18%、16%，从第四年开始，每股收益率将保持在15%，且今后每年按照1%的比例递增，折现率为12%，试确定股票的价值为()元。

A. 13 530
B. 15 000
C. 14 090
D. 12 526

答案：A
解析：
此题属于分段型股利政策下股票价值评估。第一段分别将各年的股利收入折现相加，第二段属于红利增长型股利政策下股价的评估。然后将两段的收益现值相加。

第3题：

受托对某企业进行评估，账面债券投资100000元，系A企业发行3年期一次性还本付息非上市债券，年利率10%，单利计息，评估时点距到期日两年。股票投资600000元，其中上市普通股30万股，为B企业发行，每股面值1元，评估基准日收盘价15元。非上市普通股20万股，每股面值1元，系C企业发行，每年股票收益率13%。已知C企业将保持3%的经济发展速度，每年以净利润的50%发放股利，另50%用于追加投资，其净资产收益率将保持16%的水平。优先股1000股，每股面值100元，系D企业发行，股息率为年息18%。已知A企业债券风险报酬率为2%，B、C、D三家企业的股票风险报酬率均为4%，国库券利率为10%。

(1)试评估该企业非上市债券的价值。

(2)试评估该企业上市股票的价值。

(3)试评估该企业非上市股票的价值。

(4)试评估该企业优先股的价值。


正确答案：该企业非上市债券的评估值＝100000×(14-2×10%)÷(1×14.2%)2＝95664(元) (2)采用现价法评估上市股票： 上市股票的评估价值＝300000×15＝4500000(元) (3)该企业非上市股票的评估值 (4)该企业优先股的评估值＝1000×100×18%÷(10%+4%)＝128571(元)
该企业非上市债券的评估值＝100000×(14-2×10%)÷(1×14.2%)2＝95664(元) (2)采用现价法评估上市股票： 上市股票的评估价值＝300000×15＝4500000(元) (3)该企业非上市股票的评估值 (4)该企业优先股的评估值＝1000×100×18%÷(10%+4%)＝128571(元)

第4题：

某资产评估公司受托对A公司进行资产评估。A公司拥有某非上市公司的普通股股票1000 000股，每股面值1元，在持有股票期间，每年股票收益率在10%左右。股票发行企业每年以净利润的50% 用于发放股利，其余50%用于追加投资。根据评估专业人员对股票发行企业经营状况的调查分析，认为该行业具有发展前途，该企业具有较强的发展潜力。经过分析后认为，股票发行企业至少可保持5%的发展速度，净资产利润率将保持在15%的水平，无风险报酬率为5%（国债利率），风险报酬率为4% ，则确定的折现率为9%。
＜1> 、计算该股票的评估值。


答案：
解析：
＜1> 、R＝1000000×10%×（1＋5% ）＝105000（元）
r＝5%＋4%＝ 9%
g＝50%×15%＝7.5%
P＝ R/(r－g) ＝105000÷（9%－7.5%）＝7000000（元）

第5题：

被评估企业拥有另一企业发行的面值共80万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10％。评估人员通过调查了解到，股票发行企业每年只把税后利润的80％用于股利分配，另20％用于扩大再生产。假定股票发行企业今后的股本利润率（净资产收益率）将保持在15％左右，折现率确定为12％，则被评估企业拥有的该普通股票的评估值最有可能是（　）。

A. 88.89万元　　　
B. 80.00万元
C. 66.67万元　　　
D. 114.28万元

答案：A
解析：
股利增长率g＝20％×15％＝3％
该普通股票的评估值＝80×10％÷（12％－3％）＝88.89（万元）

第6题：

受托对某公司甲进行评估，甲公司拥有乙公司非上市普通股股票10万股，每股面值l元。在持有期间，每年股利收益率均在l5%左右。评估人员对该乙公司进行调查分析，认为前3年保持15%收益率是有把握的；第四年乙公司的一套大型先进生产线将交付使用，可使收益率提高5个百分点，并将持续下去。评估时的安全利率为3%，因为乙公司是风险投资企业，所以风险利率确定为9%，折现率为l2%，则甲公司持有的乙公司的股票的评估值为（ ）元。

A．285 300

B．321 327

C．154 664

D．385 451


正确答案：C

第7题：

被评估资产为某一股份公司非上市股票10000股，每股面值1元，账面价格为每股1.5元。该股票过去每年股息为0.7元/股，经评估人员分析，该公司将来可以保持该股利水平不变。评估时银行1年期存款利率为3％，确定风险报酬率为4％。该批股票的评估价值为（　）。

A、40000元
B、100000元
C、187500元
D、15000元

答案：B
解析：
固定红利型的股票评估值＝10000×0.7/（3％＋4％）＝100000（元）。

第8题：

评估对象为非上市普通股，每股面值1元，共计10万股。在评估基准日之前，每年的收益率一直保持在18%左右，预计在评估基准日以后该股票的各年收益率都保持在15%左右，假设银行贴现率为4%，无风险报酬率为3%，风险报酬率为7%，则该股票的评估值为( )万元。

A.150000

B.180000

C.163636.36

D.136363.64


正确答案：A
本题属于固定红利型的非上市交易股票评估。评估值=100000×15%/(3%+7%)=150000万元

第9题：

被评估企业拥有另一企业发行的面值共100万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于股票面值的10%。评估人员通过调查了解到，股票发行企业每年只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于扩大再生产。假定股票发行企业今后的净资产收益率将保持在15%左右，折现率确定为12%，被评估企业拥有的该普通股票的评估值最有可能是（　）。


A.40万元
B.80万元
C.111万元
D.130万元

答案：C
解析：
股利增长率＝20%×15%＝3%
该普通股票的评估值＝100×10%/（12%－3%）＝111（万元）

第10题：

某资产评估公司受托对D企业进行资产评估。D企业拥有的某非上市公司的普通股股票20万股，每股面值1元，在持有期间，每年股票收益率在12%左右。据调查，股票发行公司每年以净利润40%作为留存收益，股票发行企业至少可保持3%的发展速度，净资产收益率保持在13%的水平，无风险报酬率为4%，风险报酬率为4%，该股票评估值为（　）。（计算结果取整数）

A.756113
B.946121
C.857143
D.659111

答案：C
解析：
股利增长率＝40%×13%＝5.2%，折现率＝4%＋4%＝8%，评估值＝200000×12%/（8%－5.2%）＝857143（元）

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