通过收购股权的方式进行并购时,对目标公司进行估值所使用的折现率应是()。(2014年)

题目
单选题
通过收购股权的方式进行并购时,对目标公司进行估值所使用的折现率应是()。(2014年)
A

并购前目标公司的加权资本成本

B

并购后企业集团的加权资本成本

C

并购后目标公司的加权资本成本

D

并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

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第1题:

运用折现现金流量法对目标公司价值进行评估,确定的并购公司愿意接受的收购方可以获得大量财务杠杆利益的并购价格的支付方式是:()

A、现金支付方式

B、换股支付方式

C、卖方融资

D、杠杆收购


参考答案:D

第2题:

采用合并方式进行并购时,对目标公司进行估值所使用的折现率应是( )。

A.并购前目标公司的加权资本成本
B.并购后企业集团的加权资本成本
C.并购后目标公司的加权资本成本
D.并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

答案:B
解析:
在合并情况下,由于目标公司不复存在,通常采用合并后的集团公司的加权资本成本作为折现率。

第3题:

敌意并购:敌意并购是指并购公司在收购目标公司股权时虽然遭到目标公司的抗拒,仍然强行收购,或者并购公司事先并不与目标公司进行协商,而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。( )


正确答案:√

第4题:

估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。下列关于这些估值方法的说法不正确的是( )。

A.相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估,在创业投资基金和并购基金中大量使用
B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略

答案:C
解析:
选项C,创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。

第5题:

( )通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。

A.相对估值法
B.折现现金流估值法
C.创业投资估值法
D.结算价值法

答案:C
解析:
创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。

第6题:

下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。

A.在收购情况下通常采用并购重组后企业集团的加权资本成本作为折现率
B.无论是合并还是收购,比较好的方法是采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率
C.合并情况下,通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
D.在收购情况下,通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率
E.合并情况下,通常采用目标公司的加权资本成本作为折现率

答案:C,D
解析:
在合并情况下,由于目标公司不复存在,通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率;在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。

第7题:

关于创业投资估值法,下列表述正确的是( )

A.创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率,折现计算其当前价值
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率,折现计算出其当前价值
D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法

答案:C
解析:
创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报或收益率,倒推出目标公司的当前价值。

第8题:

在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。()

此题为判断题(对,错)。


参考答案:正确

第9题:

关于折现现金流估值法,下列表述错误的是( )

A.详细预测期的结束通常以目标公司进入稳定经营状态为基准
B.折现率的选择取决于预测期期数,与每期现金流无关
C.折现现金流估值法通过对目标公司的财务数据和经营模式进行深入分析,有助
于发现目标公司价值的核心驱动因素
D.折现现金流估值法是将目标公司值时点之后的未来现金流以合适的折现率进行
折现,加总得到相应的价值

答案:B
解析:
折现率的选择取决于使用的现金流,不同的折现现金流估值法使用的现金流不同,需计算详细预测期内的每期现金流

第10题:

( )使用可比价值对目标公司进行价值评估,在创业投资基金和并购基金中大量使用。

A.折现现金估值法
B.相对估值法
C.成本法
D.创业投资估值法

答案:B
解析:
相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估,在创业投资基金和并购基金中大量使用。

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