A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105元。若投资人要

题目
问答题
A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105元。若投资人要求的必要收益率为6%,则A公司债券的价值为多少?若公司投资A公司债券一直持有至到期日,其投资收益率为多少,是否购买?
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相似问题和答案

第1题:

目前市面上有三家备选的公司债券,其有关资料如下:

(1)A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则A公司债券的价值为多少?若甲公司欲投资A公司债券,并一直持有至到期日,其投资持有期年均收益率为多少?应否购买?

已知:(P/A,6%,5)=4.212

(P/F,6%,5)=O.747

(P/A,5%,5)=4.3295

(P/F,5%,5)=O.7835

(2)B公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则B公司债券的价值为多少?若甲公司欲投资B公司债券,并一直持有至到期日,其持有期年均收益率为多少?应否购买?

(3)C公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,C公司采用贴现法付息,发行价格为600元,期内不付息,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6%,则C公司债券的价值为多少?若甲公司欲投资A公司债券,并一直持有至到期日,其持有期年均收益率为多少?应否购买?

(4)若甲公司持有B公司债券1年后,将其以1200元的价格出售,则持有期收益率为多少?


正确答案:
(1)A公司债券价值=80×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96(元)
逐步测试法:
设i=5%,80×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1129.86(元)
内插法:债券持有期年均收益率
=5.54%
由于A公司债券价格高于其内在价值或持有期年均收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。
(2)B公司债券的价值
=1000×(1+8%×5)×(P/F,6%,5)=1045.8(元)
持有期年均收益率=
由于B公司债券价格高于其内在价值或持有期年均收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。
(3)C公司债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747(元)
持有期年均收益率=
由于C公司债券价格低于其内在价值或持有期年均收益率高于投资人要求的最低报酬率,所以,应购买。
(4)投资B公司债券持有期收益率
=(1200—1105)/1105×100%=8.6%

第2题:

甲公司欲投资购买证券,甲要求债券投资的最低报酬率为6%,有四家公司证券可供挑选:

(1)A债券期限为5年,属于可转换债券,目前价格为1 050元,已经发行2年,转换期为4年(从债券发行时开始计算),每张债券面值为1 000元,票面利率为5%,到期一次还本付息。转换比率为40,打算两年后转换为普通股,预计每股市价为30元,转股之后可以立即出售。请计算A公司债券的价值,并判断是否值得投资。如果值得投资,请计算持有期年均收益率。

(2)B公司债券,债券面值为1 000元,2年前发行,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,3年后到期还本。若债券的目前价格为1 020元,甲公司欲投资B公司债券,并一直持有至到期日,其持有期年均收益率为多少?应否购买?

(3)C公司债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,2年后到期,则C公司债券的价值为多少?若债券目前的价格为1 220元,甲公司欲投资C公司债券,并一直持有至到期日,应否购买?如果购买,其持有期年均收益率为多少?

(4)D公司债券为1.5年前发行的4年期债券,每年付息一次,每次付息50元,到期还本1000元。如果持有期年均收益率大于6%时甲才会购买,计算该债券的价格低于多少时甲才会购买。


正确答案:
(1)A债券在转换之前无法收到利息,持有期间的收入只有股票出售收入40×30=1 200(元)
A债券目前的内在价值=1 200×(P/F,6%,2)=1 068(元)
由于目前的内在价值高于价格,所以该债券值得投资。
持有期年均收益率= -1=6.90%(
2)1 000×8%×(P/A,k,3)+1 000×(P/F,k,3)=1 020
当k=7%时
1 000×8%×(P/A,k,3)+1 000×(P/F,k,3)=1 026.24(元)
当k=8%时
1 000×8%×(P/A,走,3)+1 000×(P/F,k,3)=999.97(元)
使用内插法:
解得:债券持有期年均收益率=7.24%
由于B债券持有期年均收益率高于投资人要求的最低报酬率,所以应购买。
(3)C债券的价值=1 000×(14-5×8%)×(P/F,6%,2)=1 246(元)
由于目前的价格低于价值,所以应该购买。持有期年均收益率= -1=7.12%
(4)投资该债券,0.5年、1.5年和2.5年后分别可以收到50元利息,2.5年后还可以收到1 000元返回的本金。计算债券价值的思路是:
第一步:计算债券在0.5年后的价值(即投资之后收到的利息和本金在投资0.5年后的现值之和);
第二步:对于投资0.5年后的价值复利折现,求得目前的价值。过程如下:
债券在0.5年后的价值=50+50×(P/A,6%,2)+1 000×(P/F,6%,2)=1 031.67(元)
债券目前的价值=1 031.67×(P/F,6%,1/2)=1 031.67÷ =1 002.05(元)
所以,只有当债券的价格低于1 002.05元时,甲才会购买。

第3题:

某公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选:

(1)A公司债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1 105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则A公司债券的价值为多少;若公司投资A公司债券一直持有至到期日,其投资收益率为多少,应否购买?

(2)B公司债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券的发行价格为1 105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则B公司债券的价值为多少;若公司投资B公司债券一直持有至到期日,其投资收益率为多少,应否购买?

(3)C公司债券,债券面值为1 000元,5年期,票面利率为8%,C公司的债券采用贴现发行方式,发行价格为600元,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6%,则C公司债券的价值为多少;若公司投资A公司债券一直持有至到期日,其投资收益率为多少,应否购买?


正确答案:
(1)A债券的价值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96(元)
80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=1105
债券的投资收益率k=5.55%
由于债券的投资收益率小于预期的报酬率,不应购买。
(2)B债券的价值=1000×(1+8%×5)×(P/F,6%,5)=1045.8(元)
1105=1000×(1+8%×5)×(P/F,k,5)
债券投资收益率k=4.85%由于债券的投资报酬率小于预期的报酬率,不应购买。
(3)C债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747(元)
600=1000(P/F,k,5)
债券投资收益率k=10.78%
由于债券的投资报酬率大于预期的报酬率,应购买。

第4题:

 N公司发行债券,面值为1000元,票面利率10%,期限10年,市场利率为12%。
  要求:(1)如果每年末付息一次,到期还本,计算该债券发行价格。
  要求:(2)如果每半年付息一次,到期还本,计算该债券发行价格。


答案:
解析:

第5题:

某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,每年付息、到期一次还本,当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为107.58元。( )


正确答案:√
债券发行价格=100×12%×(P/A,10%,5)+100)<(P/F,10%,5)=107.58(元)

第6题:

已知A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为5%。现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下:

要求:

(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。

(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。

(3)计算A公司购入丙公司债券的价值

(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三公司债券是否具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策


正确答案:
本题的主要考核点是债券的价值和债券到期收益率的计算。 
(1)甲公司债券的价值 
=1000×(P/S,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5) 
=1000×0.7473+1000×8%×4.2124 
≈1084.29(元) 
因为:发行价格1041元债券价值1084.29元 
所以:甲债券收益率>6% 
下面用7%再测试一次,其现值计算如下: 
P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/S,7%,5) 
=1000×8%×4.1000+1000×0.7130 
=1041(元) 
计算数据为1041元,等于债券发行价格,说明甲债券收益率为7%。 
(2)乙公司债券的价值 
=(1000+1000×8%×5)×(P/S,6%,5) 
=(1000+1000×8%×5)×0.7473 
=1046.22(元) 
因为:发行价格1050元>债券价值1046.22元。 
所以:乙债券收益率6% 
下面用5%再测试一次,其现值计算如下: 
P=(1000+1000×8%×5)×(P/S,5%,5) 
=(1000+1000×8%×5)×0.7835 
=1096.90(元) 
因为:发行价格1050元债券价值1096.90元 
所以:5%乙债券收益率6% 
应用内插法: 
乙债券收益率=5%+(1096.90—1050)÷(1096.9—1046.22)×(6%—5%)=5.93% 
(3)丙公司债券的价值P=1000×(P/S,6%,5)=1000×0.7473=747.3(元) 
(4)因为:甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率,发行价格低于债券价值。 
所以:甲公司债券具有投资价值 
因为:乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率,发行价格高于债券价值 
所以:乙公司债券不具有投资价值 
因为:丙公司债券的发行价格高于债券价值 
所以:丙公司债券不具有投资价值 
决策结论:A公司应当选择购买甲公司债券的方案。 

第7题:

已知:A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。

现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1 041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1 050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。

要求:

(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。

(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。

(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。

(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。

(5)若A公司购买并持有甲公司债券,1年后将其以1 050元的价格出售,计算该项投资收益率。


正确答案:

(1)甲债券的价值=1 000×8%×(P/A,6%,5)+1 000(P/F,6%,5)=1 084.29(元)
测试7%
1 000×8%×(P/A,7%,5)+1 000×(P/F,7%,5)=1 041(元)
∴ 收益率为7%。
(2)乙债券的价值
=1 000×(1+5×8%)×(P/F,6%,5)=1 046.22(元)
测试5%
1 000×(1+5×8%)×(P/F,5%,5)=1 096.9(元)
收益率=5%+(1096.9-1050)/(1096.9-1046.22)×(6%-5%)=5.93%
(3)丙债券的价值=1 000×(P/F,6%,5)=747.3(元)
(4)甲公司的债券具有投资价值。
(5)K=1050-1041+1000×8%=8.55%

第8题:

某公司拟发行5年期债券,每年付息一次,到期一次还本,债券票面金额为1000元,票面利率为10%,市场利率为12%,则债券的发行价格应是( )元。

A.1000

B.988

C.927.88

D.800


正确答案:C
债券发行价格=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)=927.889(元)

第9题:

某公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选

(1)甲公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则甲公司债券的价值为多少;若该公司欲投资甲公司债券,并一直持有到期日,其投资到期收益率为多少;应否购买?

(2)乙公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本利息,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则乙公司债券的价值为多少;若该公司欲投资乙公司债券,并一直持有到期日,其到期收益率为多少;应否购买?

(3)丙公司债券,债券面值为1000元,5年期,丙公司采用贴现法付息,发行价格为600元,期内不付息,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6%,则丙公司债券的价值为多少;若该公司欲投资丙公司债券,并一直持有到期日,其投资收益率为多少;应否购买?

(4)若该公司持有乙公司债券1年后,将其以1200元的价格出售,则持有收益率为多少?


正确答案:
(1)甲债券的价值=80×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96(元)  
由于甲债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。 
(2)乙债券的价值=1400×(P/F,6%,5)=1045.8(元) 
1105=1400(P/F,I,5) 
(P/F,I,5)=1105/1400=0.7893 
I=5%,(P/F,I,5)=0.7835 
I=4%,(P/F,I,5)=0.8219 
由于乙债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。 
(3)丙债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747(元) 
600=1000×(P/F,I,5) 
(P/F,I,5)=0.6 
I=10%,(P/F,I,5)=0.6209 
I=12%,(P/F,I,5)=0.5674  
由于丙债券价格低于其内在价值,投资收益率高于投资人要求的最低报酬率应购买。 
(4)(1200-1105)/1105=8.6% 
则投资该债券的持有收益率为8.6%。 

第10题:

某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为5%。若到期一次还本付息,该债券价格应为多少才值得购买?


正确答案: (500+500*8%*5)*(PVIF,5%,5)=548.8(元)
债券价格应低于548.8元才值得购买

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