当预计EDrr低于每股盈余无差别点的EBrr时，运用权益筹资可获得较高每股盈余。

题目

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第1题：

利用每股盈余无差别点进行企业资本结构解析时，( )。

A．当预计销售额等于每股盈余无差别点时，负债筹资方式和权益筹资方式的报酬率相同

B．当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

C．当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

D．当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

正确答案：ABC
解析：当预计销售额(或息税前利润)大于每股利润无差别点，负债筹资有利；当预计销售额(或息税前利润)小于每股利润无差别点，权益筹资有利；当预计销售额(或息税前利润)等于每股利润无差别点，负债筹资与权益筹资无差别。

第2题：

若不考虑财务风险，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时不正确的是( )。

A．当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

B．当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

C．当预计息税前盈余低于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

D．当预计息税前盈余等于每股收益无差别点时，两种筹资方式的每股收益相同

正确答案：A
解析：根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下海股收益高。当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式可以获得较高的每股收益。

第3题：

利用每股利润无差别点进行企业资本结构解析，( )。

A．当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

B．当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

C．当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

D．当预计销售额等于每股利润无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同

正确答案：ABD
解析：本题考点是每股利润无差别点解析法的决策原则。

第4题：

关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中错误的是（）。

A．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式

B．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

C．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可

D．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

正确答案：D
本题考核每股收益无差别点的决策原则。对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT(业务量)大于每股收益无差别点的EBIT(业务量)时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式；反之，选择财务杠杆效应较小的。而边际贡献与销售额之间有一一对应关系，所以用边际贡献也可以得到相同的结论。

第5题：

下列关于最佳资本结构的论述，正确的有（）。

A．公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构

B．公司综合资本成本最低时的资本结构最佳资本结构

C．若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用负债筹资实现最佳资本结构

D．若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用股权筹资可实现最佳资本结构

正确答案：ABC
参见教材最佳资本结构相关内容说明。

第6题：

下列关于每股盈余无差别点的说法中,正确的是( )。

A．在每股盈余无差别点上,企业采用借款筹资或权益筹资不改变企业的净资产报酬率

B．在每股盈余无差别点上,企业采用借款筹资或权益筹资不改变企业的税后净利率

C．当息税前利润大于每股盈余无差别点的息税前利润时,采用负债筹资比利用权益筹资更能获得充分的财务杠杆收益

D．当息税前利润小于每股盈余无差别点的息税前利润时,采用权益筹资比利用负债筹资更为有利

正确答案：ACD
解析：在每股收益无差别点上,无论是采用负债融资,还是采用权益融资,每股收益都是相等的。

第7题：

利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A．当预计销售额高于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

B．当预计销售额高于每股盈余无差别点时，负债筹资比权益筹资有利

C．当预计销售额低于每股盈余无差别点时，权益筹资比负债筹资有利

D．当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同

正确答案：BCD
每股盈余无差别点分析法，是通过将预计销售额与无差别点销售额进行比较，当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。当预计销售额等于每股盈余无差别点，二种筹资方式的报酬率相同。

第8题：

下列关于追加筹资的每股盈余无差别点法的说法正确的有( )。

A．考虑了资本结构对每股盈余的影响

B．假定每股盈余最大，每股价格也就最高

C．没有考虑资本结构对风险的影响

D．没有考虑货币的时间价值

正确答案：ABCD
解析：每股盈余无差别点法考虑了资本结构对每股盈余的影响；并假定每股盈余最大，每股价格也就最高；但没有考虑资本结构对财务风险的影响；同时作为静态评价模式没有考虑货币的时间价值。

第9题：

利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A．考虑了风险因素

B．当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通股筹资方式好

C．能提高每股收益的资本结构是合理的

D．在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

正确答案：BCD
利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择(其缺陷在于没有考虑风险因素)，认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；由于当销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响。

第10题：

关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法错误的是（）。

A．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股利润无差别点的边际贡献时，应选择负债筹资

B．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股利润无差别点的销售额时，应选择普通股筹资

C．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股利润无差别点的EBIT时，两种筹资均可

D．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股利润无差别点的EBIT时，应选择普通股筹资

正确答案：D
对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT(销售额、销售量或边际贡献)大于每股利润无差别点的EBIT销售额、销售量或边际贡献)时，应选择负债筹资，反之，选择普通股筹资。

当预计EDrr低于每股盈余无差别点的EBrr时，运用权益筹资可获得较高每股盈余。

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