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折现率的参考下限是（）。A、项目资金的综合资金成本B、项目总投资的额度C、项目经营总成本D、项目财务内部收益率

题目

折现率的参考下限是（）。

  • A、项目资金的综合资金成本
  • B、项目总投资的额度
  • C、项目经营总成本
  • D、项目财务内部收益率
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第1题：

关于内部收益率，下列说法正确的有()。

A、使投资项目总成本与项目未来预期现金流(NCF)的折现值相等的折现率

B、衡量公司预期投资项目的年收益

C、具有最高预期内部收益率的项目为可选项目

D、提供了一个选择潜在盈利项目的标准

E、内部收益率大于资金成本的项目才可选


参考答案：ABDE

第2题：

社会折现率是项目经济可行性和方案比选的主要依据，在项目经济评价中，它是()。

A、计算经济净现值的折现率

B、计算经济内部收益率的基准值

C、资金的影子价格

D、资金的机会成本


参考答案：ABCD

第3题：

作为项目投资判别基准的财务基准收益率或计算项目投资净现值的折现率,主要依据()加以确定。

A、资金机会成本

B、资金成本

C、项目可能面临的风险

D、以上三者


正确答案：D

第4题：

下列关于财务内部收益率或资本金收益率的说法中，正确的是（ ）。
A.财务内部收益率反映项目按设定折现率获得的盈利水平
B.财务内部收益率反映项目总投资可能获得的收益水平
C.资本金收益率反映项目资本金按设定折现率获得的盈利水平
D.资本金收益率反映所得税后资本金可能获得的收益水平


答案：D
解析：
财务内部收益率(FIRR)是考察项目融资方案确定前（未计算借款利息）且 在所得税前整个项目的盈利能力。由于项目各融资方案的利率不尽相同，所得税税率 与享受的优惠政策也可能不同，在计算项目财务内部收益率时，不考虑利息支出和所 得税，是为了保持项目方案的可比性。资本金收益率是以项目资本金为计算基础，考 察所得税后资本金可能获得的收益水平。投资各方收益率是以投资各方出资额为计算 基础，考察投资各方可能获得的收益率。见教材第三章第三节P163。
【考核要点】财务内部收益率。

第5题：

如果某技术方案可行，则一定有（ ）。

A：静态投资回收期大于项目的寿命期
B：财务内部收益率大于或等于基准收益率
C：财务净现值大于或等于零
D：财务净现值大于项目总投资
E：财务内部收益率大于单位资金成本

答案：B,C
解析：
A 静态投资回收期大于基准投资回收期D.财务净现值大于零E.财务内部收益率大于等于基准投资收益率。

第6题：

如果投资项目的资金来源单一，可供选择的合适的折现率是( )。

A.以投资项目所在行业的加权平均资金成本作为折现率

B.以投资项目所在行业的权益资本必要收益率作为折现率

C.以社会的投资机会成本作为折现率

D.以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率


正确答案：B
【答案】B
【解析】以投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率适用于资金来源单一的项目，所以B正确。

第7题：

使投资项目各年净现金流量现值之和等于零的折现率是（ ）。

A.基准折现率
B.项目收益率
C.内部收益率
D.资金成本率

答案：C
解析：
内部收益率（Internal Rate of Return）就是使投资项目各年净现金流量现值之和等于零的折现率。用公式表示为：

第8题：

进行项目现金流量分析时，若设定的折现率变大，则（ ）。

A．项目财务净现值与项目财务内部收益率均减小

B．项目财务净现值与项目财务内部收益率均增大

C．项目财务净现德减小，项日财务内部收益率增大

D．项目财务净现值减小，项目财务内部收益率不变


正确答案：D
点评：折现率与财务净现值成反比。项目财务内部收益率不随折现率的变化
考试要点：折现率与财务净现值及财务内部收益率之闯的关系。 

第9题：

有关IRR的说法正确的有（ ）。

A：内部收益率是使净现值为零的折现率
B：内部收益率是使项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率
C：内部收益率是项目投资的真实收益率
D：内部收益率是项目为其所占有的资金所提供的盈利率
E：具有非常规现金流量的投资项目内部收益率不唯一

答案：B,D,E
解析：
2019版教材P182
使净现值为零仅是内部收益率的必要条件，同时还需满足，项目寿命期结束前始终存在未收回的投资，到项目寿命期结束时投资全部收回。此时的折现率才是内部收益率；答案C，内部收益率表示的是尚未回收资金的获利能力，而不是全部投资的收益水平；答案E，只有常规投资项目内部收益率才是唯一的。

第10题：

某项目总投资为6000万元，其中自有资金为3000万元，借款年利率为9%，若项目的全投资财务内部收益率为12%，则该项目自有资金财务内部收益率将( )。

A.大于9%
B.等于9%
C.大于12%
D.等于12%

答案：C
解析：
首先要搞清楚自有资金现金流量和全部投资现金流量的差异在于总投资和借款本息偿还的处理上：自有资金现金流量的投资仅为3000万元；全部投资现金流量不将借款本息偿还作为现金流出，而自有资金现金流量将借款本息偿还作为现金流出。由于借款利率为9%，自有资金现金流量中的借款本息偿还部分的按12%折现的现值小于3000万元(即两种现金流量投资部分的差6000万元-3000万元)，所以按12%折现自有资金现金流量时，FNPV大于零。因此其内部收益率应大于12%。

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