近年来,国内大健康产业风起云涌,面向医药产业的并购整合也成为众多企业巨头梦的必由之路。假如你现在是一位拟设立并购基金的财务总监,初步分析并掌握了基金投资方向和基金方案概要,也理解了基金投资策略。在此基础上,需要审议如下事项:

题目
近年来,国内大健康产业风起云涌,面向医药产业的并购整合也成为众多企业巨头梦的必由之路。假如你现在是一位拟设立并购基金的财务总监,初步分析并掌握了基金投资方向和基金方案概要,也理解了基金投资策略。在此基础上,需要审议如下事项:
事项一,为完善基金治理结构,拟实行合伙人会议表决制,按照表决时各自持有的出资比例行使表决权,合伙人会议作出决议必须经代表三分之二以上表决权合伙人通过,但法律另有规定或本协议另有约定的除外。合伙人分为普通合伙人与有限合伙人两类,共同承担基金管理职责。普通合伙人的董事长担任投资决策委员会主任及投资决策委员会会议召集人。基金有限合伙人不参与投资决策委员会,但可列席会议,不享有表决权,对偏离政府政策导向的投资决策事项有权行使“一票否决权”。
事项二,在公司日常经营中,为防控投资风险,公司将决策和业务分离。其中,投资决策由
投委会做出,项目执行由投资部门完成。具体采取如下三个步骤进行风险防控:业务调查和决策分离、前台与后台共同完成投资文件、多道环节控制资金划拨。私募基金财产与私募基金管理人固有财产之间、不同私募基金财产之间、私募基金财产和其他财产之间要实行独立运作、合并核算。
事项三,一般企业为了投资私募股权基金,在投资协议签署和出资阶段,在相关部门和基金
管理层会签订投资协议,董事会和股东会审批,方可履行出资手续。如果是国有控股企业投资,出资前按规定报国资源共享管理部门备案批复。
事项四,私募基金管理人应建立健全相关机制,防范管理的各私募基金之间的利益输送和利
益冲突,公平对待管理的各私募基金,保护投资者利益。为了确保基金管理人与投资者的收益一致,基金管理人在投资者收回部分本金,并且实现一定的保底收益(门槛收益率)之后,才能分享收益分红。
要求:

针对事项四,基金管理人与投资者各自具有自己合理的利益诉求,上述表述是不是符合私募基金的规范治理结构要求?如不符合,请指出其错误所在。
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第1题:

并购基金的投资运作模式与创业投资基金的区别有( )。

Ⅰ.创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业

Ⅱ.并购基金投资于价值被低估的企业

Ⅲ.创业投资基金通过帮助企业发展壮大获利

Ⅳ.并购基金通过对被投资企业进行重整而获利

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


正确答案:D
解析:本题考查股权投资行业的社会经济效益。并购基金的投资运作模式与创业投资基金存在较为明显的区别:创业投资基金投资于有巨大发展潜力的早期企业,通过帮助企业发展壮大获利;而并购基金则投资于价值被低估的企业,通过对被投资企业进行重整而获利。基于这样的区别,并购基金通常有利于产业的转型和升级,除财务型的并购基金外,也有一些大型企业把并购基金作为产业转型升级的工具。

第2题:

并购基金是指主要对企业进行()的股权投资基金。

A、财务性并购投资

B、资产性并购投资

C、债务性并购投资

D、不动产并购投资


答案:A
解析:并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

第3题:

并购基金,是指主要对企业进行( )的股权投资基金。

A.财务性并购投资

B.资产性并购投资

C.资本性并购投资

D.控制权并购投资


正确答案:A
解析:并购基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。狭义的股权投资基金是指并购基金。
考点:股权投资基金分类:按投资领域分类

第4题:

( )是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

A.并购基金
B.不动产基金
C.狭义创业投资基金
D.基础设施基金

答案:A
解析:
本题答案为A,并购基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金;不动产基金,是指主要投资于土地以及建筑物等土地定着物的股权投资基金,也叫作房地产基金;狭义创业投资基金,是指投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金;基础设施基金,是指主要投资于基础设施项目的股权投资基金。知识点:

第5题:

(2017年)下列关于并购基金的表述中,正确的是( )。

A.并购基金是对企业进行战略投资的股权投资基金
B.并购基金参与收购主要是为了获得协同效应
C.并购基金参与并购的过程中往往以自有资金进行
D.并购基金具有较高的杠杆率

答案:D
解析:
并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金作为财务投资者,在收购中不会产生协同效应。与之相对应,战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。从这个角度看,战略投资者往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价,主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此,并购基金主要是杠杆收购基金。

第6题:

关于并购基金的说法,错误的是( )。

A、并购基金更侧重于通过投资于价值被高估的企业,获取被投资企业的控制权,进而对被投资企业进行重整

B、并购基金的投资后管理与创业投资基金也有很大区别,其主要是通过重整来实现产业转型升级和价值提

C、越来越多的大企业通过设立和管理并购基金,帮助其实现产业转型和升级

D、并购基金对投资对象的整合主要通过管理的提升及产业和技术的整合


正确答案:A
解析:本题考查并购基金对产业转型和升级的贡献。并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业,获取被投资企业的控制权,进而对被投资企业进行重整。

第7题:

虽然狭义上的股权投资基金特指并购投资基金,但是后来的并购投资基金管理机构往往也兼做( )。

A.货币投资

B.债券投资

C.创业投资

D.房地产投资


正确答案:C
解析:虽然狭义上的股权投资基金特指并购投资基金,但是后来的并购投资基金管理机构往往也兼做创业投资。

第8题:

( )是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

A.定增基金

B.并购基金

C.基础设施基金

D.不动产基金


正确答案:B
解析:并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

第9题:

关于并购基金,表述正确的是( )。

A.并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率
B.战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金
C.并购基金主要对企业新增的股权进行投资
D.并购基金的投资收益主要来源于所投资企业的价值创造

答案:A
解析:

第10题:

( )是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

A.创业投资基金
B.并购基金
C.创业投资
D.产业投资基金

答案:B
解析:
并购基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

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