假如某公司在考虑15%的资本成本后仍存在正的净现值的投资项目。那么，可以推断：（）

评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法的时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或必要报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。

（1）计算净现值：
NPV（A）=-200+140×（P/F，10%，1）+110×（P/F，10%，2）=-200+140×0.9091+110×0.8264=18.18（百万元）
NPV（B）=-120+40×（P/F，10%，2）+110×（P/F，10%，3）=-120+40×0.8264+110×0.7513=-4.3（百万元）
NPV（C）=-120+50×（P/A，10%，3）=-120+50×2.4869=4.35（百万元）
净现值大于0的项目均可行，即项目A和项目C可行。
（2）计算现值指数：
PI（A）=（140×0.9091+110×0.8264）/200=1.09
PI（B）=（40×0.8264+110×0.7513）/120=0.96
PI（C）=50×2.4869/120=1.04
现值指数的经济意义是单位初始投资产生的现值毛收益：A项目的1元投资取得1.09元的现值毛收益（或0.09元的现值净收益），B项目的1元投资取得0.96元的现值毛收益（或0.04元的现值净损失），C项目的1元投资取得1.04元的现值毛收益（或0.04元的现值净收益）。
现值指数大于1的项目均可行，即项目A和项目C可行。
（3）计算内含报酬率：对B项目

求得，IRR（B）=8.54%
对C项目
由NPV（C）=-120+50×（P/A，IRR，3）=0
求得，（P/A，IRR，3）=2.4
查年金现值系数表：
（P/A，12%，3）=2.4018，（P/A，14%，3）=2.3216
由内插法：

求得IRR（C）=12.04%

如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
【考点“净现值法”】

首先根据各项目的现值指数进行排序，优先顺序为B、A、C。在资本限额内优先安排现值指数高的项目，即优先安排B，由于剩余资金只能再投资C项目，所以这种情况下可以获得净现值1200+1100=2300（万元）；如果将资本全部投资A项目，可以获得净现值2000万元。由于总量有限时的资本分配决策的原则是选择净现值最大的组合，因此，应当选择B、C项目，放弃A项目。

D
净现值法下，如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳；如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳；如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。

本题考查项目盈利能力分析。财务净现值率等于项目财务净现值与全部投资现值之比，即单位投资的净现值。