问答题简要介绍对周期性经营公司进行评估的双情景方法。

题目

问答题

简要介绍对周期性经营公司进行评估的双情景方法。

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相似问题和答案

第1题：

多选题

甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。

营业净利率越高，内含增长率越高

净经营资产周转次数越高，内含增长率越高

经营负债销售百分比越高，内含增长率越高

股利支付率越高，内含增长率越高

正确答案： B,D

解析：内含增长率=（预计营业净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率）／（1-预计营业净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率），根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，选项A、B正确；经营负债销售百分比提高，会使净经营资产降低，净经营资产周转率提高，从而使内含增长率提高，选项C正确；而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动，所以预计股利支付率与内含增长率反向变动，选项D错误。

第2题：

单选题

在期权价格大于0的前提下，下列关于期权价值的表述中，错误的是（）。

对于看涨期权而言，随着标的资产价格的上升，其价值也增加

看涨期权的执行价格越高，其价值越小

对于美式期权来说，较长的到期时间不一定能增加看涨期权的价值

看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动

正确答案： B

解析：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加看涨期权的价值。到期日离现在越远，发生不可预知事件的可能性越大，股价变动的范围也越大。此外，随着时间的延长，执行价格的现值会减少，从而有利于看涨期权的持有人，能够增加期权的价值。对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值。因为欧式期权只有在到期口才能行权，虽然较长的时间可以降低执行价格的现值，但是并不增加执行的机会。

第3题：

问答题

甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％，采用直线法计提折旧。预计该资产4年后变现价值为120万元。（2）如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年年来支付。（3）已知甲公司承担的平均实际所得税税率为30％，出租人乙公司承担的平均实际所得税税率为20％，税前借款（有担保）利率10％。（4）合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。计算乙公司能接受的最低租金。

正确答案： 0=-600+[租金×（1-20％）+90×20％]×3.3121+144×0.7350
可接受的最低租金=（600-18×3.3121-144×0.7350）÷[（1-20％）×3.3121]=164（万元）

解析：暂无解析

第4题：

问答题

基于价格比率的企业价值评估有哪些步骤？

正确答案： ①选择价格比率模型。选择时，要考虑相关性程度、相关价格比率基数信息的可靠性、可行性。
②选择可比企业。在选择可比企业时，评估人员应该着重考虑所选择的可比企业的相似性、企业所处地域及其服务的目标市场、财务比率等。
③估算目标企业的价格比率值。被评估企业的价格比率值的确定方法主要有可比公司参照法和回归分析法两种。
④预测价格比率基数。无论是被评估企业，还是可比企业，都有可能需要对其价格比率基数所依赖的财务数据进行调整。对财务数据的调整通常可采用统计方法进行或直接调整。
⑤计算评估企业价值。将估算的价格比率值与预测的价格比率基数代入下面的公式即可得到评估价值：
企业价值=价格比率*价格比率基数

解析：暂无解析

第5题：

多选题

下列有关表述中错误的有（）。

按年度确定的股利支付率不可靠，有可能会高于100%

从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案

发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者

所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配

正确答案： B,A

解析：股利支付率是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累积的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于100%，选项A正确；股利分配政策的影响因素，其他因素中有一个是债务合同约束。债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案，所以选项B错误；发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低，每股收益降低，但不一定会降低股票市盈率，选项C错误；选项D的错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金需要。

第6题：

多选题

长期债券筹资与短期债券筹资相比的特点有（）。

筹资风险大

筹资风险小

资本成本高

筹资速度快

正确答案： C,D

解析：长期债券与短期债券相比，筹资风险较小、筹资速度慢、资本成本高。

第7题：

单选题

对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择()。

使累计净现值最大的方案进行组合

累计会计收益率最大的方案进行组合

累计现值指数最大的方案进行组合

累计内部收益率最大的方案进行组合

正确答案： A

解析：在主要考虑投资效益的条件下．多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量

第8题：

单选题

某公司本年的营业收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50%，预计年度的增长率为3%。该公司的β为1.5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的收益率为10%，则该公司的本期市销率为（　　）。

0.64

0.625

1.25

1.13

正确答案： A

解析：
营业净利率＝净利润/营业收入＝250/2000＝12.5%，股利支付率＝1－利润留存率＝1－50%＝50%，股权资本成本＝R_f＋β×（R_m－R_f）＝4%＋1.5×（10%－4%）＝13%，本期市销率＝营业净利率₀×股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率）＝12.5%×50%×（1＋3%）/（13%－3%）＝0.64。

第9题：

单选题

甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（　　）。

内部筹资

发行债券

发行普通股票

发行优先股票

正确答案： B

解析：
根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资。而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2011年12月31日才设立，2012年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2012年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只好选负债。

第10题：

问答题

(1)计算2019年、2020年的股权现金流量。(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。(3)计算后续期股权现金流量的现值。(4)计算目前的股权价值。

正确答案：

解析：

简要介绍对周期性经营公司进行评估的双情景方法。

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