关于可转换债券的优缺点,下列说法不正确的是( )。

题目
关于可转换债券的优缺点,下列说法不正确的是( )。

A.可转换债券的票面利率比纯债券低,筹资成本也比纯债券要低
B.如果订有回售条款的可转换债券发行后,股价持续低迷,则公司会面临短期内偿还债务的压力
C.相比于发行普通股筹资,可转换债券的转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响比较温和,从而有利于稳定公司股价
D.在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资
参考答案和解析
答案:A
解析:
可转换债券筹资的优点:
(1)与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
(2)与普通股相比,可转换债券使公司获得了以高于当前股价出售普通股的可能性。在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而降低公司股票市价,而且因为转换期长,即使将来转换股票,对公司股价的影响也较为温和,从而有利于稳定公司股价。
可转换债券筹资的缺点:
(1)股价上涨风险。如果转换时的股票价格大幅上涨,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。
(2)股价低迷风险。发行可转换公司债券后,如果股价没有达到转股所需要的水平,可转换债券持有者没有如期将债券转换成普通股,则公司只能继续承担债务。在有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。尤其是有些公司发行可转换债券的目的是筹集权益资本,股价低迷使其原定目标无法实现。
(3)资本成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是计入转股成本之后的总资本成本比纯债券高。
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第1题:

刘先生准备将部分资金投资于可转换公司债券,关于可转换公司债券下列说法不正确的是( )。

A.必须标明转换期限

B.具有债券和期权的属性

C.固定利息较普通公司债低

D.偿还的要求权与股票相同


正确答案:D

第2题:

下列关于可转换债券收益的说法,错误的是( )。

A.可转换债券转换为股票前,持有人只享有利息,不参与分红

B.可转换债券转换为股票后,持有人成为公司股东

C.可转换债券转换为股票后,其收益水平与债券类似

D.可转换债券适合在不同收益结构之间做出灵活选择的投资者


正确答案:C
解析:可转换债券在转换为股票之前与债券类似。当转换成股票后,持有人才能成为公司股东,与其他股东一起分享公司的分红派息,体现出高收益的特征,所以C选项的说法错误。

第3题:

下列关于可转换债券的说法中,正确的有( )。

A.债券价值和转换价值中较低者,构成了底线价值

B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

C.在可转换债券的赎回保护期内,持有人可以赎回债券

D.转换价格=债券面值÷转换比例


正确答案:BD
[答案]BD
[解析]因为市场套利的存在,可转换债券的最低价值,应当是债券价值和转换价值两者中较高者,这也形成了底线价值;所以选项A的说法不正确。可转换债券设置有赎回保护期,在此之前发行者不可以赎回;所以选项C的说法不正确。

第4题:

下列关于可转换债券的价值的说法不正确的是( )。

A.纯粹债券价值来自债券利息收人

B.可转换债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权

C.若普通股的价格远低于转换价格,则转换价值就很低

D.当股价很高时,可转换债券的价值主要体现了固定收益类证券的属性


正确答案:D
可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值。当股价很低时,可转换债券像普通债券一样交易,可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性;而当股价很高时,可转债的价格主要由其转换价值所决定,并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。

第5题:

下列关于可转换债券的说法,不正确的是( )。

A.可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征

B.可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票

C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率,甚至低于同期银行存款利率

D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益


正确答案:B
解析:本题考核可转换债券的相关内容。可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票,不过也可以是其他公司的股票,如该公司的上市子公司的股票。

第6题:

下列关于可转换债券收益的说法,不正确的是( )。 A.可转换债券转换为股票前,持有人只享有利息 B.可转换债券转换为股票后,持有人成为公司股东 C.可转换债券转换为股票后,其收益水平与债券类似 D.可转换债券适合在低风险一收益与高风险一收益这两种不同收益结构之间作出灵活选择的投资者


正确答案:C
可转换债券转换为股票后就具备了股票的一切特点,可以获得股票的收益。

第7题:

下列关于可转换债券的说法中,不正确的有( )。

A.债券价值和转换价值中较低者,构成了底线价值

B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

C.在可转换债券的赎回保护期内,持有人可以赎回债券

D.转换价格一债券面值÷转换比例


正确答案:AC
因为市场套利的存在,可转换债券的最低价值,应当是债券价值和转换价值两者中较高者,这也形成了底线价值;所以选项A的说法不正确。可转换债券设置有赎回保护期,在此之前发行者不可以赎回;所以选项C的说法不正确。

第8题:

下列关于可转换债券和认股权证的说法中,不正确的是( )。

A.可转换债券的持有者,同时拥有债券和股票的看涨期权

B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C.对于可转换债券的持有人而言,为了执行看涨期权必须放弃债券

D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权


正确答案:B
B
【答案解析】:可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本,这是资本之间的转换,不会带来新的资本。

第9题:

下列关于可转换债券的说法中,不正确的有( )。 A.债券价值和转换价值中较低者.构成了底线价值 B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值 C.赎回溢价随债券到期目的临近而增加 D.债券的价值是其不能被转换时的售价转换价值是债券必须立即转换时的债券售价,这两者决定了可转换债券的价格


正确答案:AC
因为市场套剩的存在,可转换债券的底线价值,应当是债券价值和转换价值两者中较高者,所以选项A的说法不正确。赎回溢价指的是赎回价格高于可转换债券面值的差额,赎回溢价主要是为了弥补赎回债券给债券持有人造成的损失(例如无法继续获得利息收入),所以,赎回溢价随着债券到期日的临近而减少,选项C的说法不正确。 

第10题:

(2016年)下列关于可转换债券的价值的说法不正确的是()。

A.纯粹债券价值来自债券利息收入
B.可转换债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权
C.若普通股的价格远低于转换价格,则转换价值就很低
D.当股价很高时,可转换债券的价值主要体现了固定收益类证券的属性

答案:D
解析:
可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值。当股价很低时,可转换债券像普通债券一样交易,可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性;而当股价很高时,可转债的价格主要由其转换价值所决定,并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。

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