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多选题以下关于普通股资本成本，表述正确的有（　　）。A普通股成本包括支付给普通股股东的股利和发行费用B普通股资本成本是所有筹资方式中成本最高的C普通股资本成本即普通股投资者所期望的投资报酬率D可以通过现金股利增长模型和资本资产定价模型进行测算E与留存收益资本成本相比，普通股资本的筹集无需考虑发行成本

题目
多选题
以下关于普通股资本成本，表述正确的有（　　）。
A

普通股成本包括支付给普通股股东的股利和发行费用

B

普通股资本成本是所有筹资方式中成本最高的

C

普通股资本成本即普通股投资者所期望的投资报酬率

D

可以通过现金股利增长模型和资本资产定价模型进行测算

E

与留存收益资本成本相比，普通股资本的筹集无需考虑发行成本

参考答案和解析
正确答案： A,D
解析：
财务的角度，企业使用留存收益的资本成本和普通股的资本成本相同，差别在于不必考虑发行成本。
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相似问题和答案

第1题：

下列有关留存收益资本成本表述，正确的有（ ）

A、留存收益是归属于股东的权益
B、留存收益相当于股东对企业的再投资
C、留存收益必要报酬率与普通股必要报酬率相同
D、留存收益资本成本与普通股资本成本相同

答案：A,B,C
解析：
留存收益是归属于股东的收益，相当于股东对企业再投资，股东愿意将其留用于企业，其必要报酬率与普通股相同，但是，站在筹资人角度，留存收益筹集资金属于内部筹资，所以无需考虑筹资费用，而普通股是外部筹资，需要考虑筹资费用，即存在筹资费用时，两者的资本成本不相同。

第2题：

已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）

A.6%
B.2%
C.2.8%
D.3%

答案：C
解析：
普通股资本成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。

第3题：

按照资本资产定价模型估计普通股资本成本,则影响普通股资本成本的因素包括()。

A.无风险收益率

B.预期支付的股利

C.普通股的贝塔系数

D.市场上所有股票的平均收益率


正确答案:ACD

第4题：

公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。目前资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。公司所得税税率：25%。
要求：计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。


答案：
解析：
利用股利增长模型可得：
K=4.19×（1+5%）/50+5%=13.80%
利用资本资产定价模型可得：
K=7%+1.2×6%=14.20%
平均股票成本=（13.80%+14.20%）÷2=14%

第5题：

下列关于不同筹资方式资本成本的表述中，正确的有（ ）。

A.银行借款的利息是固定的，普通股股利不一定是固定的
B.企业实际负担的债券利息是税后利息
C.留存收益资本成本是一种机会成本，它的确定方法与普通股完全一致
D.留存收益资本成本与普通股资本成本相比，计算时不考虑筹资费用
E.普通股资本成本＞留存收益资本成本＞债券资本成本＞银行借款资本成本

答案：A,B,D,E
解析：
留存收益资本成本是一种机会成本，它的确定方法可比照普通股资本成本，但不是完全一致的，留存收益资本成本的计算不考虑筹资费用。

第6题：

下列关于有发行费用时资本成本的计算的说法中，正确的有（　）。

A.发行债券和股票需要发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用
B.违约风险会提高债务成本
C.新发行普通股会发生发行费用，所以它比留存收益进行再投资的内部股权成本要高一些
D.对于发行普通股的筹资方案而言，如果普通股的投资报酬率高于其必要报酬率，这样方案是可行的

答案：A,C,D
解析：
如果筹资企业违约，不支付本金或利息，则债务筹资后未来其实没有发生现金流出，现金流出减少，债务成本下降。所以选项B的说法不正确。

第7题：

关于权益资本成本的表述中，正确的有（　）。

A.利用资本资产定价模型计算的普通股资本成本更接近于真实成本
B.处于财务困境中公司的权益成本会低于债务成本
C.留存收益资本成本计算不考虑筹资费用
D.优先股资本成本就是优先股股东要求的必要报酬率

答案：C,D
解析：
在三种计算普通股资本成本的方法中，我们不知道哪一种计算的结果更接近真实的普通股成本，所以选项A的表述不正确。如果筹资公司处于财务困境，债务的承诺收益率可能会非常高，如果以承诺收益率作为债务成本，有可能导致债务成本高于权益成本，这显然是不合常理的，所以，这种情况下，应该以期望收益率作为债务成本，即选项B的说法不正确。

第8题：

下列关于股权资本成本的表述中，正确的有（　）。

A.处于财务困境的公司股权成本会低于债务成本
B.留存收益资本成本计算不需要考虑筹资费用
C.优先股资本成本通常低于普通股资本成本
D.股权资本成本是股东要求的必要报酬率

答案：B,C,D
解析：
处于财务困境的公司，由于其承诺收益率太高，在计算债务资本成本时必须采用期望收益率计算，否则会形成股权资本成本低于债务成本的问题。

第9题：

下列个别资本成本的计算不需要考虑筹资费的是（　）。

A.留存收益资本成本
B.公开发行的债券资本成本
C.对外筹集的长期借款
D.普通股资本成本

答案：A
解析：
大多数的债务筹资是私下进行而不是通过公开发行，大多数权益筹资来自内部留存收益而非外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视，所以选项A正确。

第10题：

下列模型中，可以用于估算普通股资本成本率的有（ ）。

A.现金流折现模型
B.股利折现模型
C.资本资产定价模型
D.市场模拟模型
E.成本模型

答案：B,C
解析：
本题考查普通股资本成本率的测算。普通股资本成本率的测算有两种主要方法：其一是股利折现模型；其二是资本资产定价模型.

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