第1题:
某企业在进行项目投资决策时,有甲、乙、丙三项投资方案可供选择,其初始投资额为:甲方案20000,乙方案9000,丙方案12000。各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如下表所示,设贴现率为10%。
在投资决策中,贴现的分析评价方法有( )。
A.净现值法
B.现值指数法
C.投资回收期法
D.内含报酬法
第2题:
第3题:
E公司拟投资建设一条生产线,行业基准折现率为10%,现有六个方案可供选择,相关的净现金流量数据如表4所示:
要求:
(1)根据表4数据,分别确定下列数据:
①A方案和B 方案的建设期;
②C方案和D方案的运营期;
③E方案和F方案的项目计算期。
(2)根据表4数据,说明A方案和D方案的资金投入方式。
(3)计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
(4)利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。
(5)利润简化方法计算C方案净现值指标。
(6)利用简化方法计算D方案内部收益率指标。
第4题:
第5题:
第6题:
已知:某企业为开发新产品拟投资1 000万元建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的净现金流量为: , 。 乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,同时垫支200万元流动资金,立即投入生产;预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入(不含增值税),每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表1所示:
T
0
1
2
3
4
5
6~10
11
合计
原始投资
500
500
0
0
0
0
0
0
1000
年净利润
0
0
172
172
172
182
182
182
1790
年折旧摊销额
0
0
72
72
72
72
72
72
720
年利息
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收额
0
0
0
0
0
0
0
280
280
净现金流量
(A)
累计净现金流量
(C)
“6~10”年一列中的数据为每年数,连续5年相等
该企业所在行业的基准折现率为8%,部分资金时间价值系数如下:
T
1
6
10
11
(F/P,8%,t)
1.5869
2.1589
(P/F,8%,t)
0.9259
0.4289
(A/P,8%,t)
0.1401
(P/A,8%,t)
0.9259
4.6229
6.7101
要求:
(1)指出甲方案项目计算期,并说明该方案第2至6年的净现金流量(NCF2~6) 属于何种年金形式。
(2)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。
(3)根据表1的数据,写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式),并指出该方案的资金投入方式。
(4)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。
(5)计算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值(保留四位小数)。
(6)计算甲、乙两方案的净现值指标,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。
(7)如果丙方案的净现值为725.69万元,用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。
(1)甲方案的项目计算期为6年(0.5分)
甲方案第2至6年的净现金流量NCF2-6属于递延年金(0.5分)
(2)乙方案的净现金流量为:
NCF0=-(800+200)=-1000(万元)(0.5分)
NCF1-9=500-(200+50)=250(万元(0.5分))
NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)(0.5分)
或
NCF10=250+(200+80) =530(万元)(0.5分)
(3)表1中丙方案中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下:
(A)=254(0.5分)
(B)=1080(0.5分)
(C)=-250(0.5分)
丙方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入);(0.5分)
(4)甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|/250+1=5(年)(0.5分)
丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+|-250|/254=4.98(年)(1分)
(5)(P/F,8%,10)=1/2.1589=0.4632(1分)
(A/F,8%,10)=1/6.7101=0.1490(1分)
(6)甲方案的净现值
=-1000+250×[(P/A,8%,6)-(P/A),8%,1]
=-1000+250×(4.6229-0.9259)
=-75.75(万元)(1分)
乙方案的净现值
=-1000+250×(P/A,8%,10)+ 280×(P/F,8%,10)
=-1000+250×6.7101+280×0.4632
=807.22(万元)(1分)
因为:甲方案的净现值为-75.75万元,小于零
所以:该方案不具备财务可行性(1分)
因为:乙方案的净现值为807.22万元,大于零
所以:该方案具备财务可行性(1分)
(7)乙方案的年等额净回收额=807.22×0.1490=120.28(万元)(1分)
丙方案的年等额净回收额=725.69×0.1401=101.67(万元)(1分)
因为:120.28万元大于101.67万元
所以:乙方案优于丙方案,应选择乙方案
第7题:
第8题:
某企业在进行项目投资决策时,有甲、乙、丙三项投资方案可供选择,其初始投资额为:甲方案30000,乙方案10000,丙方案12000。各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如下表所示,设贴现率为10%。
按照现值指数法,应选择的方案为( )。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.都不选择
第9题:
第10题: