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下列哪一个是正确的？（） I.风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资 II.风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产 III

题目
单选题
下列哪一个是正确的？（） I.风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资 II.风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产 III.风险厌恶的投资者只通过风险来评价风险资产 IV.风险喜好者不参与公平游戏
A

只有I

B

只有II

C

只有I和II

D

只有II和III

E

只有II、III和IV

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第1题：

凹性效用函数代表的是( )型投资者对收益风险的态度。

A．风险中性

B．风险喜好

C．风险厌恶

D．风险旁观


参考答案：C
解析：凹性效用函数表示在期望收益相同的情况下，投资者宁愿选择收益确定性高的投资产品，这是风险规避即风险厌恶者对收益风险的态度。

第2题：

以下关于资本资产定价模型的假设条件正确的是（ ）
I投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益率水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合
II投资者能保证足够的流动性
III投资者具有同等水平的预期能力
IV投资者对风险保持中立态度

A.I、II、III、IV
B.I、II、IV
C.II、III、IV
D.I、II、III

答案：D
解析：
资本资产定价模型假设投资者对风险都是厌恶的。

第3题：

以下哪些是资产组合理论的假定()。

A、投资者仅以期望收益率和方差来评价资产组合

B、投资者是不知足的和风险厌恶的

C、投资者选择期望收益率最高的投资组合

D、投资者选择风险最小的组合


参考答案：AB

第4题：

根据投资者对风险的不同态度，可以将投资者分为（ ）。

Ⅰ风险偏好

Ⅱ风险期待

Ⅲ风险中性

Ⅳ风险厌恶


A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C
解析：
根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为风险偏好、风险中性和风险厌恶三类。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；

第5题：

关于均值方差法的假设，下列说法错误的是（ ）

A.均值方差法假设是投资者是厌恶风险的
B.均值方差法假设多种资产之间的预期收益率是无关的
C.均值方差法假设投资者仅依据资产的预期收益率和方差来选择投资组合,即在风险一定的情况下，投资者希望预期收益率最高
D.均值方差法使用预期收益率的方差来度量风险

答案：B
解析：
均值方差法，通过对每种证券的期望收益率、收益率的方差和每一种证券与其他证券之间的相互关系(用协方差来度量)这三类信息的适当分析，来识别有效投资组合。恰恰说明假设条件多种资产之间的预期收益率是无关的是错误的。

第6题：

某投资者面临四项风险资产，其预期收益率和标准差如表6-3所示。

根据表6-3的数据，①若投资者的风险厌恶度A=4，其会选择资产______；②若投资者是风险中性者(A=0)，其会选择资产______。( )

A．Ⅰ；Ⅱ

B．Ⅱ；Ⅲ

C．Ⅱ；Ⅳ

D．Ⅲ；Ⅳ


参考答案：D
解析：根据公式：，可得四项风险资产的效用分别为-8%、-17%、12%和7%，①投资者会选择效用最高的风险资产，故其会选择资产Ⅲ；②风险中性者会选择预期收益率最高的资产Ⅳ。

第7题：

关于风险厌恶，哪一项正确（）

A.他们只关心收益率
B.他们接受公平游戏的投资
C.他们只接受在无风险利率之上有溢价的风险投资
D.他们愿意接受高风险和低收益

答案：C
解析：

第8题：

下列有关风险中性定价的说法正确的有（ ）。

A．假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率

B．风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

C．在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值

D．在风险中性假设下，期权价格与标的资产的期望收益无关


正确答案：ABCD

第9题：

下列不属于资本资产定价模型的假设条件是（ ）。

A.投资者对证券的收益、风险及证券间关联行具有完全相同的预期
B.资本市场没有摩擦
C.投资者都依据期望收益评价证券组合的收益条件
D.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。

答案：D
解析：
资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设：
假设一：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，共采用上一节介绍的方法选择优证券组合。
假设二：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全梠同的预期。
假设三：资本市场没有摩擦。所谓摩擦，是指对整个市场上的资本和信息的自由流通的阻碍，因此该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收益的征税，并且假定信息向市场中的每个人自由流动、在借贷和卖空上没有限制及市场只有一个无风险利率。

第10题：

下列关于不同风险偏好类型投资者的描述，正确的有()。
Ⅰ．风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合
Ⅱ．风险中性型投资者只根据以往收益率来选择资产
Ⅲ．风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资
Ⅳ．随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A
解析：
根据投资者对风险的偏好将其分为风险厌恶者、风险偏好者和风险中性者。风险厌恶型投资者选择资产的态度是：预期收益率相同时，选择具有低风险的资产；风险相同时，选择具有高预期收益率的资产。风险中性型投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。风险偏好型投资者选择资产的原则是：预期收益相同时，选择风险大的。Ⅳ项，随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以，愿意为保险付出的保费越高。

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