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对股票市场的观察发现下列现象，其中哪些与有效市场假设相矛盾（）

题目
多选题
对股票市场的观察发现下列现象，其中哪些与有效市场假设相矛盾（）
A

股票市场平均收益率远远大于零

B

某周收益率和下周收益率相关系数为零

C

在股票价格上涨10%后买入，然后在股价下跌10%后卖出，能够获得超额收益

D

卖空过去多年强势股票，买入过去多年弱势股票，能够获得超额收益。

参考答案和解析
正确答案： D,B
解析： 暂无解析
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第1题：

有效市场假设的弱式与（ ）相矛盾，（ ）。

A.技术分析，但是认为基础分析有道理

B.基础分析，但是认为技术分析有道理

C.技术分析和基础分析

D.技术分析，但是认为分析师分析有道理


参考答案：A

第2题：

在下列哪篇文章中，首次提出了“有效市场”的概念（　）。

A、股票市场价格行为
B、有效资本市场：理论与实证研究回顾
C、经济时间序列分析
D、资本论

答案：A
解析：
有效市场理论的最终形成及完善得益于尤金·法玛的卓越贡献。1965年，尤金·法玛在《金融分析家》杂志上发表《股票市场价格行为》一文，首次提出“有效市场”的概念。

第3题：

对任何内幕消息的价值都持否定态度的是( )。

A.弱式有效市场假设

B.半强式有效市场假设

C．强式有效市场假设

D.超强式有效市场假设


正确答案：C
【解析】答案为C。强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设，是对任何内幕信息的价值持否定态度。

第4题：

（）解决了预测值滞后于实际观察值的矛盾，适用于对有明显趋势变动的市场现象时间序列进行预测


正确答案:二次移动平均预测法

第5题：

下列哪种情况与弱式市场假说最为矛盾？ （）

  • A、超过30%的共同基金表现超过市场平均水平。
  • B、内幕人士赚取大量的超额利润。
  • C、每年1月份股票市场都有超额收益率。

正确答案:C

第6题：

()认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。

A:半强式有效市场假设
B:半弱式有效市场假设
C:强式有效市场假设
D:弱式有效市场假设

答案：A
解析：
半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。这样，半强式有效市场假设又进一步否定了基本分析存在的基础。

第7题：

下列各项不属于主动投资与被动投资的区别的是（）。

  • A、对市场是否有效的态度
  • B、追求积极收益还是消极对待
  • C、长线投资还是短期操作
  • D、选择股票市场还是债券市场

正确答案:D

第8题：

按照市场价格能否反映所有资产价格的信息，可以把市场分为（）

A.强有效市场与弱有效市场

B.信息市场与非信息市场

C.获益市场与非获益市场

D.股票市场与债券市场


参考答案：A

第9题：

请从效率市场假说的假设条件方面对我国股票市场的效率进行分析


正确答案: （1）效率市场假设的第一个条件是市场上存在着大量互相竞争的以利润最大化为目标的理性参与者。这些参与者都各自独立地对股票价值进行分析并作出投资决策。这个条件在我国是无法满足的。
①我国的股票市场是一个典型的为数不多的主力交易者占主导地位的市场，虽然存在着数量众多的散户交易者，但由于资金、信息条件方面的限制，根本不可能作出独立的投资判断，在很大程度上受到主力交易者交易走向的影响。在这种市场上，可以通过分析主力交易者的交易行为并采取适当的策略获利，因此股票市场也就是无效的。
②我国股票市场绝大多数的投资者是非理性的。这既跟我国股市的历史较短有关，也跟人类的共同缺点有关。投资者之间的非理性并不像效率市场假说所说的那样可以互相抵消，而是具有系统性和共同的倾向。中国资本*市场既不允许卖空，也尚无衍生市场。套利活动难以实施是中国股市缺乏效率的重要原因之一。
（2）效率市场假设的第二个条件是各种信息是以一种随机的方式进入市场，而且每个信息公布之后的调整一般是互相独立的。这个条件在我国股票市场上也无法满足。在我国股票市场上，经常出现的是上市公司对公司信息披露的一种操纵和欺骗行为，而且信息之后股价的调整也不可能是独立的。在我国的股票市场上，还存在着上市公司和股票市场上主力交易者互相联合，利用有关公司信息获取暴利的现象。这些都表明我国股票市场的信息披露制度还不完善。在不完善的信息披露条件下，股票市场是不可能达到弱势有效的。
（3）效率市场假设的第三个条件是资本*市场上互相竞争的投资者都力图使股票价格能够迅速反映各种新信息的影响。这在我国股票市场操纵现象严重的情况下是不可能达到的。市场操纵者为了获取不正常的收益，更有可能利用各种信息，使价格无法反映各种新的信息。
因此，从效率市场假说的三个条件来看，它们在我国股票市场上都不具备。

第10题：

股票管理策略的选择主要取决于两个因素，其中一个是（）。

  • A、投资者对股票市场有效性的看法
  • B、投资者对股票市场流动性的看法
  • C、投资者对股票市场风险的看法
  • D、投资者对股票市场稳定性的看法

正确答案:A

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