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甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。公司的财务目标是使股东财富平均每年增长10%。目前，其净资产总额为

题目
单选题
甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。公司的财务目标是使股东财富平均每年增长10%。目前，其净资产总额为200亿人民币，未分配利润为2亿人民币，资产负债率比率为60%，行业平均水平为48%。目前该公司正在考虑收购一家高科技企业，收购价格预计为80亿人民币。对于该公司的管理层来讲，可以考虑的融资方式包括（　）
A

留存收益再投资

B

发行新股

C

银行贷款

D

资产销售融资

参考答案和解析
正确答案： A
解析： 本题考核财务战略的确立的知识点。一般来说，企业有四种不同的融资方式：内部融资、债权融资、股权融资和资产销售融资。
甲公司需要大量资金用于并购，此时依靠内部留存收益或是资产销售融资是不够的，可以剔除选项A和选项D。
该公司资产负债率比率为60%，已超出行业平均水平，因此银行贷款也不合适，选项C可以剔除。
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相似问题和答案

第1题：

根据有关规定，下列各项中，属于不得在上市公司担任独立董事的情形的是( )。

A．某上市公司的股本总额为20000万股，甲持有2万股

B．为某上市公司的附属企业提供财务服务的人员

C．某上市公司前15名股东中的自然人股东的直系亲属

D．某上市公司前10名股东中的自然人股东的直系亲属


正确答案：BD
95. BD【解析】《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》规定下列人员不得担任独立董事：①在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属和主要社会关系（直系亲属是指配偶、父母、子女等，主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父母、儿媳、女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；②直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上或者是上市公司前10 名股东中的自然人股东及其直系亲属；③在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或者在上市公司前5名股东单位任职的人员及其直系亲属；④最近1年内曾经具有前3项所列举情形的人员；⑤为上市公司或者其附属企业提供财务、法律、咨询等服务的人员；⑥公司章程规定的其他人员；⑦中国证监会认定的其他人员。本题BD选项属于以上所述人员范畴。

第2题：

对于股东财富最大化和企业价值最大化的财务管理目标，通常都只适用于上市公司。


正确答案：√
本题考核股东财富最大化和企业价值最大化的缺点。在已上市的股份公司中股东财富的确定需要依据股票市场，而非上市公司无法向上市公司一样随时准确获得公司股价。企业价值最大化中，对于非上市公司价值的确定只能通过专门的评估，而评估企业的资产时，容易受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

第3题：

甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。公司的财务目标是使股东财富平均每年增长10%。目前，其净资产总额为200亿人民币，未分配利润为2亿人民币，资产负债率比率为60%，行业平均水平为48%。目前该公司正在考虑收购一家高科技企业，收购价格预计为80亿人民币。对于该公司的管理层来讲，可以考虑的融资方式包括( )。

A.留存收益再投资

B.发行新股

C.银行贷款

D.资产销售融资


正确答案：B
[答案]B
[解析]一般来说，企业有四种不同的融资方式：内部融资、债权融资、股权融资和资产销售融资。甲公司需要大量资金用于并购，此时依靠内部留存收益或是销售资产融资是不够的，可以剔除选项和选项D。该公司资产负债率比率为60%，已超出行业平均水平，因此银行贷款也不合适，选项C可以剔除。

第4题：

投资人甲为A上市公司持股15%的股东，甲同时是B公司持股60%的股东，而B持有A上市公司的10%的股份，请问甲在信息披露时，其在A上市公司拥有权益为( )。

A、25%
B、21%
C、15%
D、10%

答案：A
解析：
A
略。

第5题：

甲公司是一家制造公司，其每股净资产为0.5元，每股股票市场价格为25元。甲公司预期股东权益净利率为10%，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市净率如表所示：



要求：
（1）确定修正的平均市净率。
（2）利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。
（3）用股价平均法确定甲公司的股票价值。
（4）分析市净率股价模型的优点和局限性。


答案：
解析：
（1）修正平均市净率=可比企业平均市净率/（可比企业平均股东权益净利率×100）



修正平均市净率=36.78/（11%×100）=3.34
（2）甲公司股票的每股价值=修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产=3.34×10%×100×0.5=16.7（元）
（3）



（4）市净率模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估值，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
市净率模型的局限性：首先，账面价值会受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产为负值，市净率没有意义，无法用于比较。

第6题：

华生公司是一家在大陆和香港资本市场上同时上市的科技开发公司。该公司的财务目标是股东财富每年增长10%左右。目前，其净资产总额为800亿元人民币，杠杆比率为40%，这一数字在本行业中较为普遍。当前，该公司正在考虑收购业内一家网络电话公司，但需要的收购资金比较大。同时，华生公司希望能够向市场传递公司正常发展的信息，树立良好形象。

要求：

(1)华生公司应该采取何种股利分配政策比较好?

(2)华生公司可以选择的融资渠道有哪些?


正确答案：
(1)华生公司采取固定股利政策较为恰当。原因是：为了保持良好企业形象，华生公司需要一个稳定的股利政策。上市公司普遍认为，股利政策是董事会向投资者提供信息和影响市场预期的一种方式，因此是非常重要的。企业通常期望保持平稳的股利支出水平，以反映公司潜在的长期发展趋势。所以，固定股利政策可能较为恰当。
(2)华生公司可以采用三种主要方式进行融资：
①采取权益融资，发行股票筹资。华生公司需要为其收购业务筹集大量资金。但限制股利的做法本身并不能提供充足的现金，反而可能给市场发出业绩前景令人担忧的错误信号。在此种情况下，华生公司向收购目标公司的股东发行新股是比较适当的做法。这样资产负债率不会增加，债务风险可控。
②向银行或其他金融机构借款。华生公司还可以考虑借款，以便以现金的方式收购目标公司，但是这可能使公司的杠杆比率提高到超出理想水平的程度，为此增大财务风险。③同时采用权益融资和现金借款相结合的方式为收购对价筹集资金也是一种折中的策略

第7题：

根据有关规定，下列各项中，属于不得在上市公司担任独立董事的情形的是（ ）。

A．某上市公司的股本总额为20000万股，甲持有2万股

B．某上市公司前10名股东中的自然人股东的直系亲属

C．为某上市公司的附属企业提供财务服务的人员

D．为间接持有某上市公司已发行股份8%以上股东单位的工作人员

E．某上市公司前15名股东中的自然人股东的直系亲属


正确答案：BCD

第8题：

上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的追求目标。()

此题为判断题(对，错)。


参考答案：√

第9题：

ABC公司是一家上市公司，2018年年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　）。

A.股东财富最大化目标考虑了风险因素
B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为
C.股价能完全准确反映企业财务管理状况
D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

答案：C
解析：
以股东财富最大化作为财务管理目标存在某些缺点，其中之一便是：股价受众多因素的影响，特别是企业外部因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全正确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价还在走高。所以选项C不正确。

第10题：

下列人员不得担任上市公司独立董事的有（）。

A:为上市公司或者其附属企业提供财务，法律、咨询等服务的人员
B:直接或间接持有上市公司已发行的股份15以上的股东
C:在上市公司或者其附属企业任职的人员
D:上市公司前10名股东中的自然人股东及其直系亲属

答案：A,B,C,D
解析：
下列人员不得担任独立董事：①在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属和主要社会关系直系亲属是指配偶、父母、子女等主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父母、儿媳、女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等。②直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上或者是上市公司前10名股东中的自然人股东及其直系亲属。③在直接或间接持有上市公司己发行股份5%以上的股东单位或者在上市公司前5名股东单位任职的人员及其直系亲属。④最近1年内曾经具有前3项所列举情形的人员。⑤为上市公司或者其附属企业提供财务、法律、咨询等服务的人员。⑥公司章程规定的其他人员。⑦中国证监会认定的其他人员。

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