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股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自上而下策略，以下说法错误的是（）。A、投资组合构建无需受投资政策的约束B、可以通过积极的风格调整，追求风格收益C、可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益D、从宏观经济几行业、板块特征入手

题目

股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自上而下策略，以下说法错误的是（）。

  • A、投资组合构建无需受投资政策的约束
  • B、可以通过积极的风格调整，追求风格收益
  • C、可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益
  • D、从宏观经济几行业、板块特征入手
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第1题：

根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（ ）证券组合投资策略。

A、被动型
B、积极型
C、指数化
D、战略性

答案：B
解析：
积极型投资策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会。它要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取超额收益，一般将战胜市场作为基本目标。而根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的积极型证券组合投资策略。

第2题：

自上而下股票投资策略在实际应用中，不包括（?）。

A.根据宏观经济研究决定大类资产配置
B.从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益
C.运用基本面分析深入研究个股的投资价值
D.转换价值股和成长股的投资比例，追求风格收益

答案：C
解析：
股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，例如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀率、GDP等，决定大类资产配置；也可以通过积极的风格调整，例如，转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益；也可以进行积极的板块轮换，例如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。C项，运用基本面分析深入研究个股的投资价值属于自下而上策略的运用。

第3题：

自上而下股票投资策略在实际应用中，不包括( )

A.根据宏观经济研究决定大类资产配置

B.从周期非型行业转换为周期型行业，从而获得板块的差额收益(2016年9月基金《基金基础》真题)

C.运用基本面分析深入研究个股的投资价值

D.转换价值股和成长股的投资比例，追求风格收益


正确答案：C
解析：运用基本面分析深入研究个股的投资价值，属于自下而上分析。

第4题：

股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略。关于自下而上策略，下列表述正确的是（ ）。

A.在实施中有固定模式
B.从行业配置入手
C.关注个股表现
D.从风格配置入手

答案：C
解析：
自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置

第5题：

关于股票型基金的投资组合构建，以下说法错误的是（ ）。

A.基金股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略
B.基金行业与风格受基金合同约束
C.基金股票投资范围、目标、投资比例都由基金合同约定
D.基金个股选择与投资比例不受约束

答案：D
解析：
股票型基金一般要求在资产上的配置比例不低于80%

第6题：

根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合是-种常见的主动型投资策略。 （ ）


答案：对
解析：
答案为A。主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可能供选择的 套利机会。它要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资 操作获取超额收益，通常将战胜市场作为基本目标。根据板块轮动、市场风格转换调整投 资组合就是一种常见的主动型投资策略。

第7题：

股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略。关于自上而下策略，以下描述错误的是（ ）。

A.可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益
B.从宏观经济及行业、板块特征入手
C.投资组合构建无需受投资政策的约束
D.可以通过积极的风格调整，追求风格收益

答案：C
解析：
无论是采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。故选项C说法错误。

第8题：

自上而下股票投资策略在实际应用中，不包括()。

A.通过研究和预测决定经济形势

B.转换价值股和成长股的投资比例，追求风格收益

C.运用基本面分析深入研究个股的投资价值

D.从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益


正确答案：C
运用基本面分析深入研究个股的投资价值，属于自下而上分析。

第9题：

股票投资组合的构建不包括（ ）。

A.分析宏观形势及行业发展态势
B.保荐股票上市
C.分析个股的基本面
D.制定板块轮换策略

答案：B
解析：
保荐上市属于投资银行的业务范畴，不属于股票投资组合构建的内容。

第10题：

(2017年)股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自上而下策略，下列描述错误的是（）。

A.投资组合构建无需受投资政策的约束
B.可以通过积极的风格调整，追求风格收益
C.从宏观经济及行业、板块特征入手
D.可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益

答案：A
解析：
自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，决定大类资产配置；也可以通过积极的风格调整，如转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益；也可以进行积极的板块轮换，如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。无论是采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。

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